电力设备及新能源行业重大事项点评：2023年1月欧洲车市迎来淡季，德国、挪威、瑞典、丹麦电动车渗透率大幅回落
2023年2月初，华创证券发布了电力设备及新能源行业重大事项点评，主要关注了2023年1月欧洲车市的表现。
**核心观点：**
* **欧洲车市整体下行：** 2023年1月，欧洲12国（德国、法国、英国、挪威、意大利、瑞典、西班牙、瑞士、葡萄牙、丹麦、芬兰、波兰）乘用车销量合计73.2万辆，同比+9%，环比-25%。
* **电动车渗透率分化：** 欧洲12国电动车销量同比下降6%，其中德国、挪威、瑞典和丹麦的电动车渗透率大幅回落。各国购置税补贴政策上，除德国、瑞典等国补贴退坡较为明显外，其余国家政策变化不明显，欧洲车市整体补贴退坡力度、范围较小。
* **新能源车占比：** 1月欧洲12国新能源车销量总计12.1万辆，渗透率16.5%，预计2023年欧洲新能源车销量有望突破300万辆，纯电车型占比继续提升。
**具体国家表现：**
* **德国：** 新能源车渗透率15.1%，同比下降6.6pct，环比下降40.3pct。
* **法国：** 新能源车渗透率22.3%，同比上升4.6pct，环比下降2.7pct。
* **英国：** 新能源车渗透率20.0%，同比上下降0.4pct，环比下降19.4pct。
* **挪威：** 新能源车渗透率76.3%，同比下降14.2pct，环比下降11.3pct。
* **意大利：** 新能源车渗透率7.3%，同比下降1.1pct，环比下降2.1pct。
* **瑞典：** 新能源车渗透率52.1%，同比下降0.8pct，环比下降22.5pct。
* **西班牙：** 新能源车渗透率10.6%，同比下降1.2pct，环比下降0.3pct。
* **瑞士：** 新能源车渗透率25.7%，同比上升2.7pct，环比下降8.9pct。
* **葡萄牙：** 新能源车渗透率23.8%，同比上升1.1pct，环比上升0.1pct。
* **丹麦：** 新能源车渗透率28.8%，同比下降1.8pct，环比下降30.9pct。
* **芬兰：** 新能源车渗透率44.0%，同比上升10.5pct，环比下降4.1pct。
* **波兰：** 新能源车渗透率5.0%，同比上升0.7pct，环比下降0.5pct。
**市场原因：**
1. 整体车市存在一定的季节周期性，1-2月一般为销售淡季。
2. 欧洲年末存在碳排放考核指标冲量，1月部分车企在新能源车的推广力度方面有所放松。
**投资建议：**
随着地缘冲突和疫情的缓解，具备能源替代效应的电动车在欧洲的销量有望在23年继续保持高增长，建议关注：
1. 动力电池：宁德时代
2. 铁锂正极：德方纳米、富临精工、龙蟠科技
3. 三元正极：容百科技、厦钨新能、长远锂科、当升科技、振华科技
4. 负极：贝特瑞、中科电气、璞泰来、信德新材
5. 隔膜：星源材质、恩捷股份
6. 电解液：新宙邦、天赐材料
7. 铜箔：中一科技、嘉元科技
8. 铝箔：鼎胜新材
9. 结构件：科达利、震裕科技
10. 电剂：天奈科技、道氏技术。
**风险提示：**
俄乌地缘冲突加剧；补贴政策波动；新能源汽车销量不及预期。
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