锂电设备行业专题：4680电池批量应用，重视增量激光焊接
## 4680 电池批量应用：广发证券锂电设备专题报告核心内容总结
**核心观点：**
* **4680电池是圆柱电池发展的大趋势，特斯拉引领。** 4680 电池引发广泛关注，其单体容量提升、续航里程提升，且单体电池数量减少，使电池包体积利用率提升。
* **4680电池开启批量化应用，电池厂商积极布局。** 特斯拉已开始规模化应用，国内外的比克电池、亿纬锂能、宁德时代、松下等都在积极布局，规划总产能达433GWh。
* **4680电池结构创新，激光焊接成重要增量。** 无极耳结构带来更大的激光焊接市场，全极耳是4680电池制造的核心技术。相比传统圆柱电池，4680电池的激光焊接工艺环节增加，有望打开更大的激光焊接设备需求空间。
**行业评级与投资建议：**
* **行业评级：** 买入
* **投资机会：**
* 具备整线能力的龙头企业，例如先导智能、利元亨等。
* 核心工艺设备市场份额高的企业，例如杭可科技、海目星等，建议关注先惠技术。
* 具备产能承接头部企业溢出订单的自动化企业，例如瀚川智能，建议关注科瑞技术、博众精工等。
**报告要点：**
1. **降本增效，圆柱电池大型化。** 圆柱电池具有散热好、安全性高、热管理难度低等优势，1865电池单体容量小，体积利用率低。4680电池通过增加单体容量、减少电池数量，提升体积能量密度。
2. **批量应用，电池厂加码扩产大圆柱电池。** 特斯拉、宝马、戴姆勒、Lucid、Rivian 等车企均有布局。头部电池厂商积极扩产，规划产能合计433GWh。
3. **工艺创新，激光焊接成重要增量。** 4680 电池采用无极耳设计，电流最大电导长度变短，电阻降低。在圆柱电池端，全极耳的应用可能改变电芯组装工艺，特别是揉平环节和极耳焊接方式。
**风险提示：**
* 宏观经济周期波动风险。
* 新产品研发风险。
* 毛利率下降风险。
* 汇率波动风险。
* 下游扩产不及预期风险。
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