电力设备行业专题：汽车电动化进程提速，热管理市场迎来高景气
这份华安证券的研究报告对汽车电动化进程中热管理市场的机遇与挑战进行了深入分析，并给出了投资建议。
核心观点：
* **市场前景广阔：** 汽车电动化带动热管理市场加速发展，主要体现在电池和空调系统方面。新能源汽车热管理系统的单车价值量远高于传统汽车，推动市场规模快速增长。预计未来几年国内和全球市场都将保持高速增长。
* **技术趋势：** 热管理系统向集成化发展，集成化设计能够降低系统成本和扩大空间。同时，技术赋能，尤其是二氧化碳热泵技术的应用，有望逐步取代传统的热管理方案，提升效率和环保性。
* **电池热管理：** 电池热管理是核心，液冷技术成为主流，液冷板是电池热管理液冷功能模块的核心零部件。气凝胶作为保温隔热材料也具有重要应用前景。
* **空调系统热管理：** 技术变革为空调系统热管理市场注入新动能，热泵空调有望替代 PTC 加热器成为主流。
* **电机电控热管理：** 电机电控系统热管理有助于维持寿命和性能，液冷方式是主要选择。
* **投资建议：** 建议关注热泵空调零件商（如三花智控、克来机电、银轮股份、盾安环境、腾龙股份、松芝股份）和液冷关键零部件厂商（如银轮股份、飞荣达、银邦股份）以及防火隔热材料厂商（如泛亚微透、晨光新材）。
* **风险提示：** 新能源汽车产销不及预期、国内技术发展不及预期、宏观经济下行、原材料成本上涨以及欧洲能源危机等因素可能影响市场发展。
总而言之，报告认为汽车电动化趋势将持续推动热管理市场发展，而技术创新将是企业在市场中取得竞争优势的关键。同时，也需要关注潜在的风险因素。
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