光通信行业专题报告：5G数通双驱动，光模块再迎腾飞-201808-中银国际.pdf
这份光通信行业专题报告深入分析了5G和数据中心发展对光模块行业的巨大推动作用，预测了光模块市场将迎来高速发展的新时代。报告的核心观点如下：
**1. 电信和数通双驱动：**5G承载网的建设和升级将持续增加电信网光模块的需求；同时，云计算时代下数据中心网络需求爆发式增长，国内BAT等互联网企业进入IDC需求扩张期，高速光模块需求启动。
**2. 光模块价值凸显：**流量增长推动光通信繁荣，光模块和芯片价值凸显。流量爆发推动光模块更新与升级，高端光模块市场增速超过24%。光器件市场将愈发聚焦于价值链上游的光芯片，长期来看，具备光芯片技术核心力的企业将优势明显。
**3. 5G承载网市场潜力：** 5G承载网建设升级助力光模块腾飞，市场需求临近爆点。预测我国5G整体建设将新增约440万个宏基站，5G承载网将带来光模块总市场约620亿元的增长。
**4. 数通市场新增长点：**互联网企业数据中心需求释放，形成光模块重要新下游。未来走向200/400G，数通领域光模块市场年复合增长率接近20%。
**5. 国产替代加速：**高端光芯片国产化率低，但呈缓慢向上趋势。国家陆续推出扶持集成电路产业政策，光芯片有望紧随其后，高端芯片领域存在较大的进口替代空间。
**6. 重点公司推荐：**报告推荐了运营商光设备龙头烽火通信、光芯片研发生产的光迅科技，数通市场的中际旭创，以及向全面扩张光模块产能的新易盛。
**7. 风险提示：** 运营商5g投资不力、数据中心建设不达预期、新技术风险、竞争风险。
总之，报告认为光通信市场已迎来高速发展时代，技术领先、具备规模优势、品种不断丰富的产业链企业均将先后受益。
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