通信行业专题：观往知来，卫星互联网或迎催化不断
这份申万宏源通信专题报告《观往知来，卫星互联网或迎催化不断》对卫星互联网行业进行了分析，并给出了投资建议。报告核心观点包括：
* **行业看好：** 报告认为，近期卫星通信领域催化较多，多方因素影响下，中国卫星互联网产业链有望迎来加速发展，是未来5-10年长线发展方向，建议重点关注相应产业投资机会。报告关注MWC展会、高通量卫星发射等近期行业事件。
* **技术进展：** MWC或将带来卫星互联网板块催化，部分厂商将展出卫星融合通信方案，华为可能发布第二代卫星通信技术，联发科将展示卫星通信平台。华为P60有望搭载第二代卫星通信技术，功能扩展。
* **国内外差距：** 虽然中国早有卫星互联网规划，但进程较海外仍有差距。报告比较了SpaceX和国内建设的进度。SpaceX在手机直连卫星、军事服务、为竞争对手发射卫星等方面均有进展。
* **国内发展：** 中国卫星互联网发展包括纳入“新基建”范围、商业小卫星发射需求增长、中国星网成立、低轨宽带通信卫星成本下降等。
* **投资建议：** 报告重点关注卫星互联网和北斗产业链公司（部分申万军工组覆盖）。建议关注卫星相控阵T/R芯片、卫星载荷、卫星运营及制造等环节的重点公司，以及北斗产业链中芯片模组、下游终端和应用等环节的公司。
* **风险提示：** 卫星互联网建设进度存在不确定性，产业链向“卡脖子”领域延伸可能不达预期，产业链上游价格波动影响中下游短期需求或利润空间。
总体而言，报告对中国卫星互联网行业的发展前景持乐观态度，并给出了具体的投资建议和风险提示。报告认为，国内卫星互联网行业虽然起步较晚，但在政策支持和技术进步的推动下，具有巨大的发展潜力。
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