PCB行业专题报告之一：环保核查加速行业整合，5G引领产业升级-201808.pdf
这份平安证券发布的PCB行业专题报告之一，题为“环保核查加速行业集中，5G引领产业升级”，对PCB行业进行了深入分析和投资建议。
报告认为，经过多年发展，中国PCB产业已形成一定规模和竞争力的本土厂商。产业东移趋势确立，内资厂商积极承接全球产能。环保核查趋严，加速行业整合，智能制造成为成长新动能。随着环保趋严，中小厂商退出，龙头受益。内资企业积极建设智慧工厂，提高产值效率，将持续受益于产业整合。
5G引领产业升级。天线阵子将变成PCB阵子，小基站建设放量，高速通信用PCB需求提升，通信基站的PCB价值量及市场规模增加。技术要求和工艺制程显著提升，PCB大厂将率先收获5G时代红利，竞争格局优化。汽车电子、工控电子等新兴应用崛起，大大增加对PCB的需求。
投资建议：
1. 关注覆铜板龙头企业生益科技。
2. PCB下游中高端产品应用前景光明，关注拥有独特“3-In-One”业务布局的深南电路。
3. 沪电股份致力于企业通信市场板和汽车板。
4. 东山精密并购MFLX及Multek跃升为大陆PCB龙头企业。
5. 景旺电子是PCB全品类覆盖龙头厂商。
6. 胜宏科技扩产积极并拓展HDI。
报告同时提示了宏观经济波动、PCB行业景气度、5G推进不及预期及环保风险。
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