20200917-华创证券-由蓝月亮招股说明书看家庭清洁护理及细分洗衣液行业：线上&下沉增量可期，单品王者蓝月高悬.pdf
蓝月亮凭借先发优势，在洗衣液市场占据领先地位。公司敏锐把握行业先机，通过产品创新、营销策略和渠道拓展，不断巩固市场地位。
**一、行业背景与蓝月亮的优势**
* **家庭清洁护理行业：**市场规模大，消费者对产品价格敏感，但需求稳定。洗衣液作为主流产品，市场渗透率提升空间大，尤其是低线城市。
* **蓝月亮的优势：**
* **产品力：**蓝月亮是洗衣液行业的先驱者，产品线丰富，覆盖不同价位，具备性价比优势。
* **营销：**采取多渠道营销，通过明星代言、综艺节目、自办活动等提升品牌形象。
* **渠道：**线上线下多渠道布局，线下与商超合作修复，线上渠道占优。
**二、蓝月亮发展历程**
* 1992年推出清洁剂产品。
* 2008年率先布局洗衣液市场，确立“深层洁净”概念。
* 2010年开始，持续推出手洗、浓缩洗衣液等产品。
* 2012年开始布局线上渠道。
* 2015年推出泵头计量式浓缩洗衣液，再度引领市场。
* 2017年开始与商超卖场恢复合作。
* 2019年洗衣液、浓缩洗衣液、洗手液市场占有率均为第一。
* 2020年香港上市。
**三、蓝月亮的财务表现**
* 收入稳健增长，销量提升，成本费用下降，利润增幅显著。
* 洗衣液贡献主要营收，线上渠道占比提升，卖场商超渠道向好。
**四、市场竞争格局与蓝月亮的策略**
* **行业格局：**洗衣液行业集中度高，蓝月亮、纳爱斯等头部品牌竞争。
* **竞争优势：**
* 蓝月亮凭借先发优势，产品力、营销和渠道优势显著。
* **市场策略：**持续产品升级，加码服务，线上线下渠道协同发展，渠道下沉。
* **未来增量空间：**洗衣液对洗衣粉替代空间大，低线城市、线上渠道潜力大。
**五、风险提示**
* 线下渠道进展不及预期。
* 三四线城市洗衣液渗透率提升不及预期。
* 行业竞争格局加剧。
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