系列报告之一：为什么阿里这么特别？-光大证券-20200427.pdf
阿里巴巴（BABA.N）系列报告总结：
该报告从公司治理、企业文化和组织效率三个维度，探讨了阿里巴巴（以下简称“阿里”）取得长期稳定增长的秘诀。报告认为，阿里在股东、员工和业务层面都有独特的解决方案，这些方案是阿里在互联网行业中脱颖而出的关键。
**1. 股东层面：合伙人制度解决控制权问题**
阿里采用合伙人制度，以应对传统公司治理结构在互联网时代的挑战。该制度确保管理层对公司的控制权，即使在雅虎和软银等早期投资者的影响下，阿里的使命、愿景和价值观也能得以传承。合伙人制度通过合伙人提名董事会成员，保证了核心管理团队对公司战略、文化和组织力的持续控制。
**2. 员工层面：文化+制度保证执行力**
面对超大型组织的管理难题，阿里通过企业文化和制度相结合的方式，保证了执行力。基层员工通过“使命/愿景/价值观”落地到日常绩效考核中，并通过“政委制度”进行有效监督和管理。中高层干部则通过“组织部”、“轮岗制”等制度，保证集团对核心管理人才的管控，避免“山头林立”现象。
**3. 业务层面：集权型扩张打开业务边界**
阿里采取“集权型”业务拓展方式，通过控股型投资、加码核心业务股权占比、加码自营业务等方式实现产业链效率的提升。这种模式在“后红利时代”尤为重要，有助于阿里持续拓展业务边界。
**投资建议**
报告对阿里、腾讯、Facebook、Amazon等互联网巨头进行对比，指出阿里在股东、员工、业务三方面都给出了独特的解决方案。报告维持对阿里的“买入”评级，并预测其在FY 20-22年的营业收入和 Non-GAAP 净利润。
**风险提示**
报告同时提示了宏观消费需求超预期恶化、新零售业务推进进展低于预期，以及云计算、大文娱等业务持续大幅亏损等风险。
**总结：**
阿里通过合伙人制度、企业文化与制度结合、以及集权型业务扩张，构建了独特的竞争优势，这些措施有助于阿里在快速变化的市场中实现长期稳定的增长。
相关报告
-
1.16 MB 45页 新基建系列之2020年中国城市数据中心发展指数报告-36氪-202104.pdf
-
8.1 MB 50页 短视频快手系列报告：老铁经济 快手江湖-光大证券-20201127.pdf
-
1.34 MB 11页 金融科技行业前沿系列报告之一：支付宝，从支付到数字生活-中信证券-20200814.pdf
-
1.95 MB 28页 电商行业精品系列报告之一：C2M-产业数字化的终极模式-申万宏源-20200518.pdf
-
3.29 MB 10页 疫情对经济影响系列报告之十三：日韩疫情对国内产业链的影响-中信证券-20200227.pdf
-
6.27 MB 54页 2024新能源企业出海系列之扬帆东南亚报告-毕马威-202404.pdf
-
3.43 MB 40页 2020洞察中国 · 康养系列报告第一季《熟悉却陌生的康养》
-
768.03 KB 12页 《他山之石》系列报告第三篇：买方视角，国内复苏、海外衰退-光大证券-20230402.pdf
-
3.59 MB 28页 医药行业口腔产业链系列报告之一：种植牙集采，口腔CBCT迎来拐点
-
2.4 MB 25页 石油化工行业氢能系列报告之一：认识氢能
-
705.89 KB 5页 半导体封测行业系列跟踪报告之一：Chiplet等先进封装应用不断扩大，行业景气度有望23H2实现回升
-
2.4 MB 52页 化工行业氟化工系列报告之一：第三代制冷剂配额锁定基期结束，行业拐点临近
-
3.7 MB 91页 海外短视频系列报告之一：TikTok的十亿用户之路.pdf
-
556.14 KB 10页 经济复苏系列报告第一篇：从部委工作会议看2023年经济重点-光大证券-20230105.pdf