食品饮料行业2023年投资策略：否极泰来终可待，需求复苏正归来2023年食品饮料行业报告
2023年中国食品饮料行业策略报告指出，在经历了疫情冲击后，行业正逐步复苏，并迎来投资机会。
**投资逻辑：**
* **三大阶段：** 政策利好下的预期复苏 -> 动销数据回暖带动基本面改善 -> 报表端业绩集中体现。
* **七大主线：**
1. **穿越周期仍稳健：** 关注C端占比高、受疫情影响小的复调、软饮头部公司（东鹏饮料、天味食品）。
2. **餐饮复苏正归来：** 关注B端需求上升的连锁业态单店回升（巴比食品、紫燕食品，关注绝味食品、煌上煌）。
3. **线下消费渐复苏：** 关注B端需求回暖，速冻及调味品公司业绩增长（千味央厨、立高食品，关注安井食品、中炬高新、宝立食品）。
4. **消费信心正回升：** 白酒增长预期乐观（贵州茅台、古井贡酒、山西汾酒，顺鑫农业。关注五粮液、泸州老窖、舍得酒业）。
5. **健康需求有支撑：** 乳品、保健品逐渐复苏（新乳业，关注伊利股份、妙可蓝多、汤臣倍健）。
6. **成本改善：** 2023年盈利弹性可期，关注成本端改善（东鹏饮料、安琪酵母，关注海天味业）。
7. **消费场景受催化：** 休闲零食渠道求变促增长（洽洽食品、盐津铺子）。
**行业复苏关键点：**
* **政策放开：** 12月起基本全面放开，国际人员流动管控放开，消费复苏有望步入正轨。
* **渠道端：** B端复苏有望为食饮行业公司带来业绩修复动力。
* **区域：** 高线城市受疫情影响大，疫后复苏弹性更大。
* **餐饮：** B端餐饮需求展现较强韧性。
* **消费信心：** 居民端消费复苏在望。
* **成本：** 主要原料价格改善。
**风险提示：**
疫情反复、消费需求不及预期、成本波动、食品安全等。
**投资建议：**
* 推荐贵州茅台、古井贡酒、东鹏饮料、千味央厨、立高食品、紫燕食品等。
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