电子行业美光FY23Q2跟踪报告：进一步降低全年资本支出至70亿美元，预计供需状况持续边际改善
美光FY23Q2财报及分析报告摘要：
**1. 财报摘要：**
美光FY23Q2（CY23Q1）营收37亿美元，同比下降10%，环比下降53%。毛利率为-31.4%，单季度亏损21亿美元。
**2. 关键要点：**
* **收入下降与亏损扩大：** FY23Q2营收持续下滑，毛利率受存货减值影响。
* **产品表现：**
* DRAM营收27亿美元，位元出货量环比增长，ASP环比下降。
* NAND营收8.85亿美元，位元出货量环比增长，ASP环比下降。
* **业务表现：**
* 计算与网络业务：云端收入下降，客户端收入稳定。
* 移动业务：受益发货时间，环比增长。
* 存储业务：受NAND市场下滑影响。
* 嵌入式业务：工业和消费市场疲软，汽车市场相对稳定。
* **市场展望：**
* 数据中心：库存改善，AI需求增长。
* PC市场：库存改善，下半年PC位元需求将增加。
* 图形市场：库存调整顺利，下半年需求高于上半年。
* 手机市场：部分客户库存恢复正常水平，下半年出货量高于上半年。
* 汽车和工业市场：汽车内存需求增长，工业市场下半年或改善。
* **降低资本支出：** 美光将2023财年资本支出下调至70亿美元。
**3. 行业及公司策略：**
* **需求端：** 预计2023年DRAM和NAND位元增长，客户库存改善及中国疫情放开将支撑出货量。
* **供给端：** 行业资本支出下降，厂商产能利用率下降，预计全年DRAM和NAND供应低于需求。
* **行业展望：** 预计2023年DRAM和NAND位元需求增长将放缓，但客户库存改善将支持位元增长，中国经济复苏是积极因素。供需平衡将逐步改善，但行业盈利能力和自由现金流面临挑战。
* **公司策略：** 减少供应，削减运营支出，执行平稳的位元份额策略，确保充足的流动性。
**4. FY23Q3业绩指引：**
预计营收35-39亿美元，毛利率-21%±2.5%。
**5. 市场及未来展望（摘要）：**
* 美光预计FY23Q2库存周转天数将是峰值。
* DRAM和NAND行业位元需求增长放缓，但客户库存改善，中国经济复苏。
* 美光积极减少供应，削减运营支出，预计资本支出将下降，WFE也将进一步下降。
* 市场复苏取决于产量下降，或负增长，行业复苏可能会加速。
* DDR5 份额预计将在2024年改善。
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