海外电子跟踪报告：泛林FY23Q2季报总结及法说会纪要
泛林集团 FY23Q2 季报总结及法说会纪要
事件：泛林集团（LRCX）发布 FY23Q2（即 CY22Q4）财报，22Q4 营收 52.78 亿美元，同比+24.9%/环比+4%，归母净利润 16.95 亿美元，同比+25.4%/环比+0.4%。
评论：
1、22Q4 收入创季度历史新高，收入和毛利率均位于指引区间内。
1) 营收：52.78 亿美元，同比+24.9%/环比+4%。2) 毛利率：45.1%，同比-1.7pcts/环比-0.9pct。
2、设备收入环比稳健提升，中国大陆地区收入占比环比明显下滑。
1) 按客户种类拆分：下游存储/代工/逻辑及其他收入占比为 50%/31%/19%。2) 按地区拆分：中国大陆/中国台湾/韩国/其他地区收入占比为 24%/19%/20%/37%。3) 按业务拆分：公司设备收入为 35.5 亿美元，同比+29.5%/环比+11.6%。
3、23Q1 营收环比下滑明显，预计 2023 年 WFE 资本支出同比下降，预计 2023 年收入受美国对中国管制限令影响。
1) 23Q1 指引：预计 23Q1 收入35-41亿美元，毛利率 43-45%。2) 行业景气度指引：预计 2023 年全球 WFE（晶圆制造设备）同比下降20%以上。3) 出口管制影响：2022 年 12 月，美国政府宣布将长江存储列入实体清单。
风险提示：宏观经济持续疲软；下游晶圆产线扩产不及预期；零部件持续短缺；对中国大陆出口受到管制的风险。
图表信息：
图1：泛林集团分季度收入情况；
图2：泛林集团分季度净利润情况；
图3：泛林集团22Q4营收拆分（按系统）；
图4：泛林集团22Q4营收拆分（按地区）；
图5：泛林集团23Q1指引，预计营收38亿美元 +/- 3亿美元。
附录：泛林 FY23Q2 业绩说明会纪要
Tim Archer：总裁兼首席执行官
Doug Bettinger：执行副总裁兼首席财务官
Tim Archer:
2022 年泛林的营收与每股收益都创下了历史新高。在供应链严重受限和通胀压力较大的环境下，取得了稳健的业绩。
展望 2023 年，需求环境大幅疲软，LAM 需要对近期业务和优先事项做出审慎的改变。2022 年，WFE 支出年底在 900 亿美元左右，预计 2023 年 WFE 将在 700 亿美元左右。鉴于今年预期的业务水平下降，LAM 在3月底前裁员约1300名员工，约占我们全球员工基数的 7%,公司已特别注意保持削减的力度，并在某些情况下增加对关键研发的投资。
Doug Bettinger:
2022 全年:
营收为190亿美元，每股收益为 37.31 美元，同比增长15%,创下历史新高。
FY23Q2 (CY22Q4 ):
营收：52.8亿美元，高于指引区间中值(48~54 亿美元)环比增长4%。
营收拆分:
分类别看:1)存储：占比50%。2)代工:收入占比 31%。3)逻辑和其他部门:收入占比 19%。
分地区看:中国大陆地区占比24%。
CSBG (Customer Support Business Group,客户支持业务): 22Q4 收入 17.5 亿美元，环比-8.5%/同比+16.1%。
毛利率:45.1%。
23Q1 指引：预计收入为35-41亿美元。
Q&A摘要：
Q: 2023年WFE支出减少了20%，请问对内存的供需以及行业过剩库存的常态化有什么看法？
A: 已经看到内存市场在削减方面采取了非常措施，并且内存在WFE组合中所占的百分比是25年来的最低比例。
Q: 关于中国监管和出口管制的影响，12月中旬，YMTC(长江存储)正式被列入实体名单。这一调整是否改变了你之前的有关对中国出口管制将造成20~25亿美元规模收入的影响？
A: 20~25亿美元规模的影响已经考虑了这些因素，所以没有变化。
Q: 那么 3 月份递延收入的指引会降低，这是考虑到未来发货量的降低吗？
A: 出货量低于收入,因为我们的递延收益回到了从延期交货的角度来看的正常水平。
Q: 递延收益会比之前的指引7亿美元更高吗?
A: 递延收益包含了客户现金和预付款，会高于7亿美元。
Q: 从收入角度看,23年上半年略有增长,但是系统出货量在3月份达到最低点然后保持平稳,对吗?
A: 在整个上半年系统出货量都是平稳的,因为我们在提取递延收益余额,所以收入在上半年略有增长。
Q: 23年营业利润率的增长因素是什么?
A: 我们在削减部分支出,这导致了略高于毛利率的营业利润率指引。
Q: 你们估计 23年中国出口限制对你们业务的潜在影响在20亿到25亿美元之间,四分之三在系统方面,四分之一在服务方面。这些数字仍然是你们的预期吗？
A: 是的,没有变化。
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