20200524-华泰证券-电子元器件深度研究：2020年中国市场前瞻—新冠病毒“危”与“机”：“电子+”元年行业投资主线.pdf
这份报告探讨了“电子+”时代下的行业投资主线，聚焦2020年中国市场的机遇与挑战，特别是新冠疫情带来的影响。报告的核心观点和投资建议如下：
**行业核心观点：**
* **“电子+”时代：** 5G、芯片算力提升推动终端智能化，非电子产品电子化、电子产品智能化是关键趋势。
* **投资主线：** 报告将2020年电子行业投资主线概括为5个方向：5G射频、光学、散热、可穿戴及国产替代。
* **戴维斯双击：** 5G换机及物联网扩张带来新的增长逻辑。
* **国产替代：** 在3C品牌竞争力提升、本土供应链技术进步和贸易摩擦背景下，部分领域迎来发展机遇。
* **风险提示：** 宏观经济下行、创新品渗透不及预期、海外疫情升级等。
**细分行业分析与投资建议：**
1. **5G 射频：**
* 5G手机射频前端价值量提升，毫米波 AiP 开拓重要新战场。
* 重点关注：立讯精密(002475 CH,买入)。
2. **光学：**
* 应用场景双轮驱动，高清多摄成趋势。
* 重点关注：水晶光电(002273 CH,买入)、歌尔股份(002241 CH,买入)。
3. **散热：**
* 5G手机和基站功耗增加，散热行业迎来发展新机遇。
* 重点关注：精研科技(300709 CH,买入)、硕贝德(300322 CH,买入)。
4. **可穿戴：**
* 物联网生态品类扩张创新趋势下，智能可穿戴方兴未艾。
* 重点关注：乐心医疗(300562 CH,买入)、蓝思科技(300433 CH,买入)、长信科技(300088 CH,买入)。
5. **国产替代：**
* LCD 面板迎来产业收获期，半导体及被动元件加速国产替代。
* 重点关注：京东方A(000725 CH,买入)、兆易创新(603986 CH,买入)。
* MLCC：疫情加剧供需紧张，具备长期成长潜力。
**投资逻辑与驱动因素：**
* **5G手机：** 5G手机渗透速度加快，国产手机竞争力增强。
* **技术创新：** 中国在跨越中等收入陷阱的关键阶段，科技创新是必经之路。
* **光学：** 应用场景驱动，高清多摄渗透率提升。
* **可穿戴：** eSIM普及赋予智能手表独立属性，健康检测等功能导入提升价值。
* **国产替代：** 半导体及被动元件加速国产替代。
* **散热：** 5G手机和基站功耗增加，散热需求增加。
**风险提示：**
* 海外疫情升级风险、宏观经济下行风险、创新品渗透不及预期。
相关报告
-
2.15 MB 29页 2024年中国感知智能行业研究-应用前景与市场机遇探索.pdf
-
3.36 MB 35页 2022年中国企业及行业并购市场回顾与前瞻-普华永道-202302.pdf
-
2.58 MB 54页 新冠疫情的政策应对、经济修复与资本市场展望：危机、复苏与振兴-平安证券-20200508.pdf
-
955.47 KB 21页 宏观深度研究：深度分析美就业市场现状与前景-华泰证券-20240820.pdf
-
20.25 MB 54页 甲子光年2023中国AIGC市场研究报告ChatGPT的技术演进变革风向与投资机会分析54页.pdf
-
6.46 MB 29页 【前瞻产业研究院】2023年中国电解质饮料行业市场洞察报告.pdf
-
1.93 MB 29页 2023年中国电解质饮料行业市场洞察报告-前瞻产业研究院-202303.pdf
-
5.23 MB 21页 甲子光年：2022中国空间智能行业前瞻报告 -打造XR AR元宇宙的技术基石.pdf
-
681.9 KB 5页 医药生物行业2022年度业绩前瞻：CXO与新冠需求推动行业盈利增长，维持“创新药“主线投资判断
-
2.18 MB 65页 【克劳锐】2021中国内容机构（MCN）行业发展研究白皮书：电子简版-20210520.pdf
-
3.35 MB 49页 【华西环保公用】行业深度报告：全球碳交易市场的前世今生，中国可汲取的教训与面临的挑战.pdf
-
4.12 MB 33页 深度报告：2020年债市复盘与历次牛熊拐点分析-国元证券-20210110.pdf
-
1.92 MB 75页 2020年中国内地及香港IPO市场回顾与2021年前景展望-德勤-202012.pdf
-
5.57 MB 112页 移动游戏行业深度报告：深度剖析移动游戏市场，论产品、研发、买量-国元证券-202012.pdf
-
2.21 MB 50页 2020年中国在线少儿英语培训市场研究报告-前瞻产业研究院-20200.pdf
-
1.58 MB 12页 麦肯锡-旅游行业重返增长：中国旅游市场的前瞻思考-20209.pdf
-
1.83 MB 35页 20200917-头豹研究院-消费电子行业系列概览：2019年中国无人机行业概览.pdf