传媒行业2021年中期策略报告：从流量到留量，抓住年轻人、拥抱视频化、提升专业化-华创证券-20210427.pdf
该报告为华创证券发布的传媒行业2021年中期策略报告，核心观点如下：
1. **流量红利殆尽，竞争转向内容：** 中国移动互联网进入存量博弈阶段，竞争核心从抢流量转向抢内容，巨头们通过下沉市场、海外扩张以及生态扩张来获取流量。
2. **视频化是长期趋势：** 视频化是内容消费和生产的长期趋势，技术进步和基础设施完善是客观条件，将从产业、盈利模式和技术等多维度带来行业变革。
3. **年轻化是关键：** Z世代用户已成为线上经济的重要增长引擎，抓住年轻人的差异化消费需求是关键。
4. **内容专业化：** 游戏和视频领域的内容生产都需要专业化，游戏精品化和视频的精细化垂类化是主要方向，技术进步推动分工细化和专业化。
5. **投资策略：** 看好优质内容公司和积极探索新增长曲线的平台型公司，建议关注视频内容（芒果超媒、快手、哔哩哔哩），游戏内容（完美世界、心动公司），平台型公司（腾讯控股）。
6. **风险提示：** 提示了国内外政策监管风险、行业增速放缓和行业竞争加剧等风险。
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