证券Ⅱ行业月度点评：全面注册制改革正式启动，长期利好券商板块
摘要 : 2023年2月1日，证监会正式启动了全面注册制改革，标志着股票发行步入常态化。全面注册制改革将利好券商板块，并为IPO市场带来显著增量，证券公司定价能力重要性凸显，投行资本化发展空间广阔。上市券商估值较12月末上升，PB估值中位数为1.25倍，大券商PB估值为1.22倍，中小券商PB估值为1.33倍。投资主线上，建议关注头部券商、大财富管理方向、以及投行业务特色的券商三条主线，其中中信证券、东方财富、浙商证券、东方证券、招商证券和长城证券等值得关注。风险提示包括市场交投活跃度低迷、市场大幅波动、证券公司业务开展不及预期、金融监管政策加强以及资本市场改革进度低。
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