机器人行业深度研究：“机器人+”大时代加速来临，产业链“繁荣”可期
“机器人+”大时代加速来临，产业链“繁荣”可期。
**投资逻辑：**
随着人工智能技术发展，尤其是 ChatGPT 技术的出现，机器人产业链有望迎来繁荣。机器人将成为人工智能技术的重要载体，智能化程度不断提高，应用场景广泛。特斯拉、小米等科技巨头纷纷布局人形机器人，为行业注入强心剂。
1. **宏观背景：**
* **市场驱动：** 我国是全球最大的机器人消费市场，具备全面的工业基础、庞大的人口基数以及不断增长的人均可支配收入。
* **技术优势：** 智能手机和智能汽车产业的发展奠定了技术基础。
* **产业发展土壤：** 低成本供应链、清洁能源供给、工程师红利以及广阔的数据收集场景。
2. **产业链分析：**
* **上游：** 核心零部件成本占比高、毛利率高，包括控制器、伺服电机、减速器、智能芯片等。
* **中游：** 机器人本体制造商和系统集成商。
* **下游：** 不同领域的企业客户和个人消费者。
* **运动控制系统：** 减速器、伺服系统、控制器是关键。RV 减速器和谐波减速器是主流。
* **环境感知系统：** 传感器是关键，包括视觉、激光雷达等。
3. **我国有望引领“机器人+”时代的原因：**
* **市场是硬道理：** 我国是全球最大的机器人消费市场，工业基础雄厚。
* **技术基础：** 智能手机和智能汽车产业发展奠定基础。
* **发展土壤：** 低成本供应链、工程师红利、广大数据收集。
4. **服务和特种机器人：**
* **市场潜力：** 疫情加速了服务机器人的发展，市场规模持续增长。
* **应用场景：** 物流、医疗、超市等。
**投资建议：**
重点推荐工业机器人龙头埃斯顿、伺服系统黑马禾川科技、特种机器人赛道细分龙头申昊科技、博实股份、景业智能。
**风险提示：**
* 下游需求不及预期。
* 新兴行业推广不及预期。
* 竞争加剧的风险。
* 原材料价格上涨的风险。
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