VRAR行业深度研究系列报告（硬件篇）：VRAR性能提升落地加速，关注硬件供应链迭代机遇-光大证券-20221110.pdf
VR/AR 行业深度研究系列报告（硬件篇）的核心观点如下：
**1. 投资价值与市场潜力：**
* **投资价值：** VR/AR 硬件市场具备投资价值，元宇宙初期，VR/AR 作为载体和入口率先发力；未来3年，VR 处于硬件性能迭代期，AR 有望逐渐落地。
* **市场潜力：** VR/AR 作为下一代智能终端，长期有望替代现有硬件，市场潜力可期。预计2023年和2026年VR头显出货量将分别突破1500万台和4000万台，AR眼镜2025年后有望作为手机配件崛起。
* **发展阶段：** 2022-2025年期间，VR 步入性能迭代期，催生硬件投资机遇，AR 处于产品定义期。
**2. 关键技术与竞争格局：**
* **技术迭代：**
* VR 围绕更强沉浸和交互体验升级，AR 除光学外可复用 VR 前沿技术，但面临轻量化限制。
* **光学：** VR 和 AR 分别向超短焦和光波导升级。
* **显示：** Micro LED 为终极显示方案，Micro OLED 和 LCOS 为过渡期方案。
* **芯片：** 算力与功耗的平衡中迭代，中短期自研定制趋势增强。
* **感知交互：** 手势识别、眼动追踪等即将搭载上机。
* **产业链与竞争：**
* 围绕迭代技术梳理产业链，关注厂商的量产布局和研发实力。
* 战略布局 VR/AR 领域的龙头公司具备先发优势：Meta、苹果等全产业链布局；光学厂商舜宇、歌尔等，显示龙头京东方、TCL科技等和芯片龙头高通等紧跟迭代趋势；惠及零部件上游，如三安光电、欧菲光等。
**3. VR 技术发展现状：**
* **硬件：** 基本成熟，形态和技术路径趋于统一。
* **应用：** 游戏为主，内容生态有待丰富。
* **资本布局：** 科技巨头加速研发与收购，推动行业软硬良性循环。
* **光学：** 超短焦方案性能优越，但量产制造存掣肘。
* **显示：** Fast LCD、Micro OLED、Micro LED 等技术并存。
* **芯片：** 算力与交互是关键，高通 XR2 为主流，自研芯片趋势明显。
* **感知交互：** 技术繁多，巨头积极布局，inside-out 方案成主流。
**4. AR 技术发展现状：**
* **应用：** 定位新生产力工具，B端需求相对明确，C端高价值应用待开发。
* **硬件：** AR 眼镜 C 端渗透率低，2025 年有望完成产品定义。
* **光学：** 光波导发展趋势清晰，阵列光波导显示效果突出，体全息具备潜力。
* **显示：** AR 显示方案选择与光学深度绑定，Micro LED 成布局热点。
* **芯片：** 低要求下多元芯片选择和国产化机会。
* **感知交互：** 复用 VR 交互，但需优化算法和传感器。
**5. 投资建议：**
* 中短期关注新品发布和体验升级，增长明确的 VR 硬件。
* 长期看好 AR 逐步渗透，VR 若应用破圈将抬高出货上限。
* 首次覆盖，给予 VR/AR 行业“买入”评级。
* **重点推荐：** 舜宇光学科技等。
**6. 风险提示：**
* VR/AR 设备及技术迭代进度不及预期。
* VR/AR 下游应用拓展不及预期。
相关报告
-
824.66 KB 32页 食品饮料行业海外酒类研究系列报告（一）：人口篇，从美日到中国的映射-平安证券-20240820.pdf
-
17.65 MB 94页 重塑关系 重构增长—中华老字号品牌研究系列报告（第一篇）-消费产业研究院-202311.pdf
-
19.79 MB 45页 2022新国货品牌数字营销系列研究报告：鞋服行业.pdf
-
2.16 MB 23页 储能行业系列深度报告（二）：高压级联：产业化有望从1到10，关注左侧布局机会
-
3.31 MB 25页 头豹研究院：2022年智能家居系列：中国智能床行业研究报告.pdf
-
2.52 MB 14页 2022年中国专精特新系列研究报告：模式动物行业——供需共振的“活试剂”（摘要版）
-
2.58 MB 25页 2022年中国光伏行业系列研究——光伏支架研究报告
-
1.77 MB 31页 2022年中国企业级SaaS系列研究报告（数字营销篇）-Mob研究院-202212.pdf
-
5.16 MB 86页 二十大后房地产行业的深度变革专题研究报告-同策研究院-202210.pdf
-
1.52 MB 31页 20200922-头豹研究院-食品饮料行业系列深度研究：2019年中国燕窝行业深度报告.pdf
-
10.28 MB 37页 2025品牌蓝V社交运营系列研究报告——美妆篇-克劳锐-202502.pdf
-
20.76 MB 52页 计算机行业人工智能系列深度报告：DeepSeek研究框架-国海证券-20250214.pdf
-
842.45 KB 11页 财政发力系列研究报告之二：历史上的化债是怎样的？-浙商证券-241016.pdf
-
585.47 KB 11页 新一轮财税体制改革系列研究报告之五：个人所得税知多少？-浙商证券-20240710.pdf