机械行业-减速机行业深度：工业自动化核心赛道，复苏将至、国产化加速、增量市场可期
这份兴业证券的研究报告深入探讨了减速机行业，认为其是工业自动化的核心赛道，具有长坡厚雪的特点，并且随着复苏临近、国产化加速以及增量市场可期。报告维持对该行业的“推荐”评级。
报告指出，减速机是工业自动化的关键部件，在匹配转速和增大扭矩方面发挥着重要作用。中国减速机市场规模庞大，2021年达到1258亿元，预计到2026年将达1605亿元。
报告分析了通用减速机和精密减速机两个主要领域。通用减速机市场整合加速，内资龙头份额提升，但高端市场仍由外资占据。精密减速机则受益于国产替代加速和应用场景拓宽，特别是在工业机器人领域。此外，减速齿轮和微型传动在新兴市场也带来增量。
报告重点关注了以下趋势：自动化需求增长、国产替代加速、行业整合加速、以及企业向新应用场景和机电一体化方向的布局。
报告提出了投资建议，建议关注国茂股份、绿的谐波、双环传动、兆威机电、中大力德、通力科技、宁波东力等相关公司。
报告同时提示了制造业复苏不及预期、新技术发展不及预期、产能扩张不及预期等风险。
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