可折叠OLED应用元年，柔性显示材料迎变革机遇-申万宏源-20190213.pdf
该文档是申万宏源证券研究所发布的关于可折叠OLED应用元年，柔性显示材料迎变革机遇的深度行业报告。核心观点和投资建议如下：
**1. 可折叠元年塑造手机新生态，OLED渗透率有望加速提升：**
* 可折叠手机的成功应用真正实现了OLED的最大优势，将重塑手机新生态。
* 随着技术成熟和成本下降，OLED渗透率有望加速提升。
**2. 可折叠技术带来材料变革，PI材料成新贵：**
* 可折叠设计最大的变革在于舍弃原有刚性的玻璃材料，转而使用柔性PI材料。
* 国内企业开始崭露头角，新纶科技、鼎龙股份、强力新材等在PI浆料领域进展可期。
**3. 可折叠应用带动尺寸增加，发光材料需求加速提升：**
* 可折叠手机应用有望带动OLED渗透率加速提升，显示面积增加将加速提升发光材料需求。
* 国内面板厂商崛起有望带动发光材料国产化加速应用。
**4. 投资建议：**
* 可关注柔性显示材料（新纶科技、鼎龙股份、时代新材）、有机发光材料（濮阳惠成、万润股份、强力新材、飞凯材料）、薄膜封装材料（雅克科技）等领域的投资机会。
**5. 风险提示：**
* 可折叠手机应用推广不及预期；国产面板放量不及预期；国产材料厂商未进入主流面板企业；新技术对OLED造成替代。
**6. 主要内容框架:**
* OLED概述：轻薄可柔性的自发光显示技术。
* OLED国产面板企业进入放量阶段，上游专利材料国产化同时起步。
* 智能手机迎来可折叠元年，PI材料成新贵。
* 产业链相关公司。
**7. 核心观点：**
* OLED市场前景广阔，国内企业有望迎来发展机遇，关键在于技术突破和国产化替代。
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