保险行业：假期复苏观察及保险观点更新
这份文档是东吴证券的研究报告，包含两份报告：
**第一份报告：假期复苏观察及保险观点更新（2023年1月29日）**
* **核心内容：** 观察春节假期期间海外市场表现，尤其关注保险板块的表现。分析平安H股溢价现象，并展望节后保险股的表现。同时，讨论了2023年上市公司在寿险和财险领域的预期引导。
* **对寿险公司的展望：** 展望TB寿险2023年及长航行动转型，关注2022年寿险公司深化落地长航行动，包括保费增速、NBV同业领先季度转正、“芯”基本法对队伍的影响，以及银保价值策略的实施。强调了高质量发展主体，并细化了芯个险、芯银保、芯团政、芯产服的策略。
* **对财险公司的展望：** 关注TB财险2023年预判，强调保险市场回暖，承保端COR承压。讨论了车险和非车险的发展趋势，以及农险的常态合理增长。
* **估值表：** 列出了主要上市险企的估值表，包括EVPS、EPS、BVPS等指标，以及P/EV、P/E、P/B等估值指标。
**第二份报告：从地铁客流数据看微观经济复苏情况（2023年1月19日）**
* **核心内容：** 通过分析主要城市的地铁客运量数据，来评估疫情放开后的经济复苏情况。强调地铁数据在表征疫情防控形势和经济复苏方面的优势。
* **主要发现：** 整体客运量在疫情放开初期经历了波谷，之后逐渐恢复。周内地铁客运量反映生产动能修复，周末地铁客运量反映消费复苏。北京、上海、广州、深圳等重点城市的客运量恢复情况各异。
* **投资建议：** 基于资产端复苏的逻辑，推荐中国平安、中国太保和中国人寿，同时关注财险龙头中国财险。
* **风险提示：** 强调了地铁客流数据可能失效的风险，例如日历效应、毒株变异和宏观经济失速。
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