中信建投-保险行业：中国版IFRS9、IFRS17的核心变化及其影响探究-230401.pdf
这份中信建投证券的研究报告探讨了中国版IFRS9和IFRS17的核心变化及其对保险行业的影响。报告主要内容如下：
**IFRS9的影响：**
* **金融资产分类和减值计提变化：** 金融资产分类从四类变为三类（AC、FVOCI和FVTPL），预计非标资产和基金更多地被分类为FVTPL。减值计提采用“预期损失模式”，更及时充足。
* **对险企资产配置的影响：** 预计险企将增加对高评级信用债的配置，加大对低波动、高分红的大盘蓝筹股的配置力度，并可能增加对私募股权的投资。
* **会计利润的影响：**通过权益工具进行盈余调节的难度加大，公允价值变动对利润的影响增加，利润波动性加大。
**IFRS17的影响：**
* **核心变化：** 剩余边际转变为合同服务边际，收入和支出规模下降（剔除投资成分），保险服务收入确认期限拉长，负债波动性提升，引入浮动收费法等。
* **财务报表影响：** 财报能更清晰地展示保险服务业绩和投资服务业绩，引导险企提升对保障型产品和期缴产品的重视程度。
* **初始计量：** 可明确区分的投资成分需分拆，通过合同服务边际反映业务盈利能力，亏损合同组产生的亏损在当期全额显性确认。
* **后续计量：** 保险合同负债在责任期逐步释放为保险服务收入，假设变动的会计处理发生变化，折现率假设波动性提升。
**风险提示：**
* 长端利率超预期下行
* 权益市场大幅下滑
* 居民对保障型产品的需求复苏情况持续大幅低于预期
* 寿险负债端改革不及预期
总体来说，报告认为IFRS9和IFRS17的实施将对保险公司的会计处理、资产配置和盈利模式产生重要影响。IFRS9的实施可能导致利润波动性增加，而IFRS17的实施使得财务报表更能反映保险业务的真实盈利能力，并引导险企更重视保障型产品。同时，负债端改革对险企的资产负债管理能力提出了更高要求。
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