2020全球互联网行业回顾与展望-中信证券-20200708.pdf
这份报告是中信证券关于2020年全球互联网行业的回顾与展望，主要观点包括：
**行业增长与格局：**
* 全球互联网产业持续快速发展，预计未来3-5年仍将保持近20%的增速。新兴市场、视频应用和5AloT技术是主要驱动力。
* 互联网科技创新阶段性放缓，头部公司和视频类公司增长较快。巨头凭借研发实力和人才储备，有机会在更多场景实现突破和提升变现。
* 美国五大科网巨头FAAMG在2019年合计实现营收8991亿美元，研发费用高达1086亿美元。中国市场，腾讯、阿里增速维持较快，视频类公司如Bilibili、斗鱼、虎牙等增长显著。
**场景扩展与技术驱动：**
* 变现模式包括广告、订阅、佣金抽成等。4G时代，中国在电商、在线支付、短视频、直播等领域快速增长，形成独特的中国模式，并向海外复制扩张。
* 从“Copy to China”到“Copy from China”，5G、AI、IoT等技术综合应用，有望驱动更广泛的数字消费场景以及科网巨头的收入扩张。
* 云化进程加速驱动全面数字化，2B的产业互联网将为中国科技互联网巨头提供更持久的业绩和估值增长空间。协同办公、视频会议等SaaS应用需求快速增长。未来大型企业将成为数字化转型和企业云化的主力。
**投资建议与风险提示：**
* 全球互联网逐渐进入存量竞争阶段，未来的增长主要来自：新兴及下沉市场用户增长、视频/直播变现、5AloT技术、产业互联网2B端市场拓展。
* 建议关注美国和中国的平台类互联网公司，关注其向云化、AI和2B领域的拓展。
* 风险因素包括：疫情导致全球经济低迷、中小企业IT开支/广告支出不及预期、巨头新业务导致利润率承压、技术变迁导致巨头错过新商业模式等。
**重点关注公司：**
* 美国：亚马逊、Facebook、谷歌、奈飞等。
* 中国：腾讯、阿里巴巴、美团、拼多多、小米集团、京东、Bilibili、百度等。
* 一级市场：字节跳动、快手等。
报告还包括了详细的数据图表，以及对重点公司财务数据、估值、业务模式、发展历程、竞争优势等方面的分析。报告认为，在AI智能时代，科技巨头具备强大的增长与盈利能力，并持续加大基础研发投入，调整收入结构。中国互联网巨头具有更多机遇，尤其是在2C商业模式创新和2B场景竞争领域。
相关报告
-
2.85 MB 45页 2019年互联网金融行业年度回顾与2020年展望-苏宁金融-202001.pdf
-
5.15 MB 31页 2020Q3中国房地产行业回顾与后世展望-世联行-202010.pdf
-
4.25 MB 29页 2020上半年房地产行业回顾与后市展望-世联行-202007.pdf
-
2.84 MB 36页 互联网行业2020年下半年格局展望与投资策略-华创证券-20200507.pdf
-
2.4 MB 43页 蓄势：产业互联网2019回顾与2020展望报告-腾讯研究院-202001.pdf
-
2.88 MB 54页 文化旅游基础设施与运营行业2024年信用回顾与2025年展望.pdf
-
3.63 MB 66页 房地产行业2024年信用回顾与2025年展望.pdf
-
3.39 MB 51页 2024年建材行业信用回顾与2025年展望.pdf
-
10.44 MB 30页 2024年光伏行业上半年发展回顾与下半年形势展望-中国光伏行业协会-202407.pdf
-
1.87 MB 21页 2023年中国私募股权投资行业信用回顾与2024年展望-21页.pdf
-
6.52 MB 43页 2015-2023年中国企业东南亚地区医疗行业投资回顾与展望报告-普华永道-202401.pdf
-
3.09 MB 39页 2023年半导体行业信用回顾与2024年展望-37页.pdf
-
2.35 MB 22页 全球医疗器械报告2022—后疫情时期的行业洞察与展望报告-罗兰贝格-202302.pdf
-
1.18 MB 20页 中国消费行业并购趋势：2020年回顾及2021年展望-普华永道-202104.pdf
-
1.76 MB 44页 2020年中国银行业回顾与展望：同刻微笑曲线，共期价值创造-普华永道-202104.pdf
-
6.33 MB 104页 中国房地产市场2020年回顾与2021年展望：难易相成 长短相形-世联行-202102.pdf
-
7.5 MB 62页 2020年【麦肯锡】全球资管行业数字化转型战略蓝图与实践.pdf
-
7.59 MB 62页 全球资管行业数字化转型战略蓝图与实践-麦肯锡-202012.pdf