A股周期律(三)，2016-2017年：集中度提升，龙头股牛市
这份国金证券发布的研究报告，题为《A股周期律（三）》，回顾了2016-2017年A股市场的行情特点，着重分析了当时市场由小盘股牛市向大盘蓝筹股牛市切换的逻辑，以及行业集中度提升背景下的“龙头股牛市”。
**2016年:**
* **市场走势:** 年初经历“熔断”暴跌，之后在供给侧改革的推动下震荡上行。
* **核心逻辑:** 供给侧改革和经济复苏带来的企业盈利回升。“三去一降一补”驱动工业品价格通缩结束，中国经济重回扩张。
* **行业表现:** 受益于供给侧改革，上游周期性行业（煤炭、建材、石油石化等）表现较好；受益于消费升级，食品饮料和家电行业表现较好。
**2017年:**
* **市场走势:** 整体震荡上行，但中间经历多次回调。
* **核心逻辑:** 行业集中度提升。“再融资新规”、“减持新规”等政策收紧，中小创公司受商誉减值拖累，业绩增速下滑。
* **行业表现:** 消费（食品饮料、家电）、上游周期和金融行业表现较好。龙头公司的盈利能力和盈利增速均表现较好，市场“以大为美”。
**总结来说，2016-2017年的行情，供给侧改革和消费升级是主导逻辑，推动了行业集中度提升，使得行业龙头公司受益，呈现出“漂亮50”的特征。**
**报告还提示了风险，包括全球经济下行超预期、宏观流动性收缩以及海外黑天鹅事件。**
相关报告
-
11.15 MB 43页 2023年中国心脏支架行业研究报告：国家集采持续放量，市场集中度有望提升.pdf
-
6.06 MB 190页 《清华大学-中国A股上市公司信用研究季度报告（2022年第三季度）》.pdf
-
2.69 MB 18页 2025年中国燕麦谷物棒行业：健康化、便捷化、功能化三大核心发展趋势.pdf
-
5.02 MB 15页 2024年儿童密胺餐具调查报告：网售儿童密胺餐具存隐患警惕三聚氰胺风险与标识不全.pdf
-
5.99 MB 285页 河南清水源科技股份有限公司2017年年度报告全文（更正后）
-
339.34 KB 11页 河南清水源科技股份有限公司2024年第三季度报告（更正后）
-
1.93 MB 18页 2024年12月新能源汽车三电系统洞察报告.pdf
-
328.74 KB 10页 广西粤桂广业控股股份有限公司2023年第三季度报告（更正后）
-
343.25 KB 11页 长华化学2024年第三季度报告（更正版)
-
611.62 KB 11页 延华智能2022年第三季度报告（更正后）
-
447.84 KB 11页 延华智能2023年第三季度报告（更正后）
-
484.46 KB 13页 均胜电子2024年第三季度报告（更正版）
-
1.35 MB 66页 政府数字化转型发展研究报告（2024年）——数智化驱动发展效能提升路径探索-中国信通院.pdf
-
540.92 KB 16页 *ST宁科2024年第三季度报告（2024年12月修订）
-
463.64 KB 12页 金花企业（集团）股份有限公司2023年第三季度报告（更正版）
-
2.18 MB 40页 传媒互联网行业2025年度投资策略：关注内容周期、垂类增长、AI应用三条主线.pdf
-
6.38 MB 58页 25年A股策略展望：古今中外的“水牛”是如何演绎的？-广发证券-241219.pdf
-
1.81 MB 33页 2024年第三季度中国私募股权数据报告-融中研究-2024-33页.pdf