回顾sars，展望未来，疫情对食品饮料影响的变与不变[31页].pdf
![回顾sars，展望未来，疫情对食品饮料影响的变与不变[31页].pdf](/pics/79spj8rue5wxgh1n.pdf.jpg "回顾sars，展望未来，疫情对食品饮料影响的变与不变[31页].pdf")
本报告探讨了SARS疫情对食品饮料行业的影响，并结合当下疫情对行业的影响进行展望。
**一、SARS疫情对食品饮料行业影响：**
* **影响短暂**：SARS疫情对消费数据冲击集中在4-6月，需求在疫情控制后回暖，对股市的冲击主要体现在4月底至5月中旬，恐慌情绪释放后股市回升。
* **白酒板块：** 受到影响，但影响短暂。主要体现在二季度淡季，酒企业绩仍实现增长，股价下跌后跑赢大盘。
* **大众品板块：** 受疫情影响较小。
* 调味品：作为必需消费品，业绩平稳，股价跑输大盘。
* 乳制品：销量增长，收入保持高增，净利润增速放缓，股价跑赢大盘。
* 肉制品：销量平稳，03Q2行业收入提升，养殖业受冲击较大。双汇发展业绩优秀，股价增长。
**二、本轮疫情影响展望：**
* **白酒行业：** 冲击或大于SARS时期。
* 正值春节旺季，需求可能下降至少6%。
* 影响或体现在二季度，渠道压力显现。
* 高端和低端酒受影响较小。
* **大众品行业：** 冲击或较小。
* 乳制品、肉制品、调味品为必需品，影响较小。
**三、投资建议：**
* 短期关注必需消费品子行业。
* 推荐标的：伊利股份、双汇发展、贵州茅台、五粮液、煌上煌。
**四、未来展望：**
* 预计白酒受冲击较大，乳肉制品影响微弱。
* SARS疫情影响总结：
* 疫情时间：SARS持续约9个月，本轮疫情爆发快、防控严，时间短。
* 疫情爆发时点：SARS在冬季爆发，本轮疫情正逢春节。
* 宏观经济：SARS后经济强劲恢复，本轮疫情或对经济冲击更大。
* 投资情绪：均对市场情绪造成明显影响。
* 子行业发展：本轮白酒受冲击或大于SARS，乳制品及肉制品为必需品，受影响较小。
**风险提示：** 宏观经济、居民收入波动、食品安全事件、原材料价格波动。
相关报告
-
1.6 MB 4页 普华永道-食品饮料行业_防疫应变_疫情下的食品行业问题与对策_4页.pdf
-
1.67 MB 21页 兼论与SARS疫情的异同：新冠肺炎疫情对中国经济与市场的影响-200203[21页].pdf
-
1.67 MB 21页 兼论与SARS疫情的异同：新冠肺炎疫情对中国经济与市场的影响[21页].pdf
-
704.36 KB 10页 疫情对建筑材料行业的影响：复盘2003年SARS后的表现[10页].pdf
-
819.77 KB 12页 煤炭行业专题研究：“疫情”对煤炭供给与需求的影响分析[12页].pdf
-
3.98 MB 23页 从1.0到2.0：特朗普施政路径及影响的不变与变-开源证券-20250108.pdf
-
2.92 MB 23页 疫情对日本食品饮料行业影响分析（二）：调味品具有穿越疫情的能力2022年12月食品饮料行业报告
-
1.03 MB 25页 食品饮料行业疫情专题报告：基于回归量化测算，疫情对食饮影响几何？-200204[25页].pdf
-
1.91 MB 34页 零售行业专题研究：从SARS期间消费表现看疫情对零售行业影响-200205[34页].pdf
-
838.59 KB 75页 上海交通大学：新冠肺炎疫情对若干行业的影响分析[75页].pdf