2019年度股权投资白皮书-鲸准-202001.pdf
这份报告总结了2019年全球及中国股权投资市场的概况和趋势，以及对未来发展的展望。
**核心内容：**
* **募资与投资：** 全球募资难度加大，资金向头部集中，但募资速度加快。中国私募股权基金规模增速放缓，但募集效率提高。
* **回报与估值：** VC基金业绩波动大，并购基金IRR回报率高。早期公司估值持续上涨，但融资难度也增大。
* **市场特点：** CVC交易占比增长，扮演外部投资重要角色。科创板拓宽退出渠道，但并购仍是主要退出方式。
* **行业趋势：** 新经济领域投融资热度集中，传统行业转型带来新机遇。
* **细分领域：**
* **新科技：** AI融资急转直下，商业落地是主旋律；云计算行业成熟度提升，SaaS是重要领域；集成电路瞄准优质企业进行高额投资。
* **新消费：** 市场去芜存菁，格局整合中；直播电商成新流量入口，头部效应明显；出海电商拓展市场热度不减。
* **新金融：** 政策体系逐步健全，发展供应链金融成为重要方向。
* **医疗健康：** “硬科技”驱动效应明显，生物制药、体外诊断、AI医疗热度较高；药品“带量采购”全面铺开，行业迎来变革；新药审评审批制度改革落地，企业赴港上市热潮持续。
**未来展望：**
* PE募资创纪录，2020预计成为投资大年。
* 优质资金进入投资末期，VC-to-PE模式或成解决方案。
* 关注细分场景下金融科技的深度应用。
* 通过并购基金或“上市公司+PE模式”进行投资。
**重点关注的领域：**
* 具有长期增长潜力的优质标的。
* 新兴细分行业和热点赛道。
* 二级市场。
**总结：** 2019年股权投资市场面临挑战与机遇，投资者需关注行业发展趋势、政策导向和技术创新，以便做出更明智的投资决策。
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