2023年度股权投资白皮书-鲸准-202402.pdf
《2023年股权投资年度白皮书》回顾了2023年全球及中国股权投资市场的变化与趋势，并对2024年进行展望。
**核心观点：**
* **全球视角：**全球经济格局变迁，资本市场波动中寻找增长点。纳斯达克指数领涨，反映对技术创新的认可。美国IPO市场遇冷，并购成主要退出方式。
* **中国视角：**中国经济逐步复苏。北证50指数表现亮眼，体现中国中小企业增长潜力。股权投资市场呈现韧性和分化，科技成为核心命题。
* **市场纵览：**
* **募资：**募资总额和数量持续下跌，国资占据主导地位。浙江出资金额数量双第一，政府资金是主要来源。
* **投资：**市场延续下滑态势，交易量和交易金额双降，人民币基金主导地位增强，科技仍是主旋律，地域集中度高，广东省稳居首位。
* **IPO：**IPO节奏放缓，但总市值复合增长和北交所崛起，显示市场深度和弹性。生产制造、能源矿产等行业IPO活跃。
* **专题分析：**
* **政府引导基金：**地级市活跃，重点投向制造与健康行业。更多引导基金进入实质性运营阶段，政策友好性持续提升。
* **专精特新“小巨人”：**总体融资规模缩小，但VC/PE渗透率提升。东部省份领跑，以制造业为主推动产业升级。北交所成“小巨人”热门上市地。
* **企业风险投资(CVC)：**过去十年波动式成长，2023年交易规模达8,255亿元人民币。北上广CVC总交易金额分列前三。生产制造受青睐，投资参股更倾向战略布局，并购强化现有能力。
* **S交易：**市场逐渐成熟，预计2023年中国S交易规模达600亿元，垂直基金受青睐，硬科技成焦点。多类型买卖双方供需匹配，但依赖信息不对称的S投资机会减少。
* **热点行业：**
* **AI大模型：**崭新兴起，全球市场迎来高速增长，中国市场蓬勃发展，预计2028年或突破千亿规模。
* **芯片：**IC行业快速增长，中国市场扩张速度超全球平均水平。
* **人形机器人：**重获市场青睐，预计2026年国内市场突破百亿规模。
* **AR：**进入稳步爬升复苏期，国内厂商B端C端双发力异军突起。
**整体而言，报告认为股权投资市场正经历调整，科技创新仍是核心驱动力，市场呈现韧性与理性并存的特质。**
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