华创联合研究系列二：百家上市公司草根访谈+疫后时代探路者，寻访疫后新声-华创证券-20221228.pdf
这份华创证券的宏观专题研究报告主要聚焦于对百家上市公司高管的深度访谈，旨在解读疫后新声，预判疫后时代的行业发展趋势，并为投资者提供决策参考。报告的核心内容如下：
**一、研究背景与方法：**
* **市场迷惘与研究价值：** 疫情后，资本市场对宏观经济的变局感到迷惘，微观体验又难以还原行业真实图景。报告通过深度访谈上市公司高管，力求兼具草根性和格局感，以弥补市场信息的不足。
* **调研方法：** 华创证券组织了16大行业的数十位分析师，深入访谈了近五百位上市公司高管，形成了超过300小时的访谈纪要，并从中提炼出核心信息。
* **研究成果呈现：** 将访谈内容浓缩为“5星量表”和“5万字访谈精要”，方便投资者快速了解行业脉络，其中“5星量表”从边际影响、经营现状、格局前景三个角度评估了28个行业-子行业的疫后信心；“5万字访谈精要”则从疫情应对、经营展望、人生感悟三个模块，用10个核心问题串联每个行业的访谈精要。
**二、各行业核心观点（节选）：**
* **大消费篇：**
* **食饮：** 积极应对，跑马圈地好时机。
* **商社：** 阵痛后稳扎稳打，出清中伺机扩张。
* **家电：** “大寡头、小竞争”，聚焦产品力升级。
* **新周期篇：**
* **交运：** 需求松绑，供给突围。
* **化工：** 新材料欲扩张，传统材料强出清。
* **房地产：** 关注居民收入，聚焦高能级城市。
* **科技智造篇：**
* **电子：** 消费电子布疑云，国产替代入深水。
* **电新：** 高景气持续，竞争白热化。
* **汽车：** 已乘东风上，再添一把火。
**三、各行业核心关注点（部分节选）：**
* **疫情应对：** 关注各行业面临的困难、生产准备，以及对确诊人数增加的应对策略。
* **疫后经营展望：** 探讨行业竞争格局变化、出清情况、以及经营思路的调整。
* **人生感悟：** 优秀企业家和高管人员对经营理念和风险偏好的反思。
**四、风险提示：**
* 访谈结果为主观评估，不代表行业实际经营状况。
* 样本选取数量不固定，可能存在局限性。
* 访谈内容基于公司自身情况判断，不代表行业整体。
**五、结论与建议：**
报告通过深入调研，力求捕捉疫后行业的真实声音，为投资者提供前瞻性的行业发展趋势判断和投资建议。 投资者可以关注报告中的“5星量表”和“5万字访谈精要”，以便快速切入主题。同时，报告也提示了访谈结果的局限性，投资者应结合自身情况，谨慎决策。
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