建筑行业之基建篇②：十年盛景不衰，未来聚焦市政、环保与海外市场.pdf
这份招商银行研究院于2020年11月23日发布的建筑行业基建篇②报告，主要探讨了未来基建投资的趋势和重点领域。
报告认为，中国基建投资强度（基建投资水平/GDP）仍有10年左右的高强度保持期。虽然我国基建投资规模较美日韩等国仍有加大差距，但城镇化进程也支持这一判断，即城镇化率达到70%之后，基建投资增速才会出现明显回落，而中国目前距离这一时点或仍有10年距离。
报告同时指出，制造业兴起或对基建发展造成冲击，市政、环保或将逐步取代交通类基建的占比。在长期趋势中，基建增速与国民经济增长的正相关度高达0.87。未来制造业的繁荣发展或将对基建投资强度造成较明显的挤出效应。相比交通类基建，市政公用设施投资领域具有更大的需求强度与市场容量，不仅是我国当前基建补短板的重心方向之一，未来也或成为基建投资的核心重点方向。
报告还提到，海外市场方面受到RCEP利好驱动，东南亚市场空间广阔。综合考虑基建发展综合指数与基建市场投资规模，以东盟十国为代表的东南亚地区为“基建出海”的首选地。从行业角度考虑，“一带一路”沿线国家构成以中等收入国家居多，这些国家在电力与交通基建需求较为旺盛，而在水务与通信方面亦有广阔的市场前景。海外基建主要应当关注的风险因素，短期表现为疫情控制情况是否乐观，长期则体现在所在国的偿付信誉水平及业主方对于基建项目的偿付能力水平是否充足。
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