【粤开宏观】博弈视角看“关税战”：特朗普的意图与各经济体的不同反应.pdf
这份粤开证券的研究报告深入分析了特朗普可能发起的“关税战”及其对各经济体的影响，以及中国应对策略。报告主要观点包括：
**一、理解特朗普的“关税战”策略:**
特朗普的“关税战”并非漫天要价，而是有其心理底价，包括：
1. 对全球加征10%基准关税，以削减贸易逆差和增加财政收入。
2. 对汽车等重点行业加征保护性关税，促进制造业回流美国，保护美国就业。
3. 针对中国、加拿大和墨西哥，意图遏制中国和整合北美。
特朗普的博弈策略是利用美国霸权地位，并以反复无常的行事风格抢夺博弈主动权。
**二、各经济体的不同反应:**
报告将各经济体分为五类，并分析了其处境、筹码、最优策略和可能结局：
1. **中国：**坚决反制，以打促谈。
2. **加拿大：**坚决反制，与墨西哥忍气吞声形成对比。
3. **欧盟、日本、韩国、印度：**以打促谈，但显露出软弱性。
4. **越南、柬埔寨：**被迫妥协退让，让渡利益以换取关税削减。
5. **澳大利亚、新西兰：**战略忍让，争取部分豁免。
**三、连横 vs 合纵：中国面临的挑战与机遇:**
报告指出中国应警惕美国拉拢其他经济体对中国进行围堵，坚决予以回击，同时要争取尽可能多的盟友，通过将中国建设成为全球最大的消费市场，构建国际利益共同体，增强对美谈判的筹码。
**报告建议：**
1. 推动多边贸易体系改革，强化发展中国家的话语权。
2. 加快人民币国际化和去美元化进程。
3. 推动产业链重构，引领新一轮产业链。
4. 对非美经济体大幅下调关税，构建非美经济体的自由贸易体系。
5. 妥善处理与其他经济体的贸易摩擦，构建和平解决机制。
**总而言之，报告强调中国应做好自己的事，夯实自身实力，在博弈中争取主动，同时积极构建国际利益共同体，化解外部压力，实现经济转型升级。**
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