招商证券-新零售研究系列-疫情加速商业数字化，直播和到家成趋势-200408.pdf
这份招商证券发布的行业专题报告，主要探讨了疫情期间新零售行业的发展趋势与投资策略。
**核心观点：**
* **疫情加速商业数字化，直播和到家成趋势。** 疫情期间，线上消费需求激增，直播电商和到家业务迎来爆发式增长。
**各电商平台表现：**
* **京东：** 凭借物流优势，京东在疫情期间保持稳健增长，居家消费品类爆发增长。
* **阿里：** 直播带货效果显著，预计长期内有望持续增长。
* **拼多多：** 凭借低价策略和直播，有望提升用户活跃度和转化率。
**新零售行业细分赛道分析：**
* **直播电商：** 成为平台交易效率的新引擎，淘宝、拼多多、京东、抖音等平台均发力直播，品牌方积极入局。
* **到家业务：** 生鲜电商和社区团购迎来发展机遇，永辉、家家悦等商超企业销售额增长明显。
**行业发展趋势：**
* **直播电商加速：** 品牌方积极入局，直播带货成为重要营销方式。
* **到家业务爆发：** 消费者对生鲜、日用品等到家需求增加。
* **线上线下融合：** 百货商场等传统零售商积极布局线上，探索新业态。
**投资建议：**
* **关注电商和物流头部企业：** 阿里巴巴、拼多多、京东（平台电商），三只松鼠、良品铺子、值得买（擅长直播玩法品牌商）。
* **关注超市板块：** 永辉超市、家家悦。
* **关注有赞、ST昌九等潜在标的。**
**风险提示：**
* 电商行业增速放缓。
* 行业竞争加剧。
* 直播带货的合规风险。
* 线上线下融合不及预期。
**重点数据：**
* 2020年1-2月，各品类线上增速分化，手机电脑、食品饮料增速较快。
* 京东除夕至初四，全国整体下单金额增长6成以上。
* 淘宝直播3月开播场次175万场，环比增长17倍。
* 淘宝直播3月总观看人数达34亿。
* 每日优鲜疫情后客单价达120-125元。
* 京东到家2020年除夕至正月初三全平台销售额同比增长540%。
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