医美产业链深度剖析之四:洗尽铅华始见金,医美机构未来龙头显现可期-安信证券-20210219.pdf

这份安信证券的研究报告深入分析了中国医美产业链,重点关注了民营医美机构的投资机会。报告指出,医美行业正蓬勃发展,上游高毛利产品及中游连锁民营医院是未来投资的关键。
报告强调了医美机构市场增长迅速,但行业也面临大浪淘沙,规范机构将受益。拥有技术、品牌和客户优势的医美集团通过设立新机构和收购优质现有机构快速扩张。报告揭示了医美服务市场竞争壁垒的形成,包括资本密集、行业监管趋严和医生团队效应。医美项目不断创新以满足消费者精细化需求,但引流成本高企导致净利润受压。
报告分析了医美机构的不同运营模式,如标杆名医团队、小而美精品项目、全项目综合性医院和医生集团,并探讨了连锁扩张模式,包括自建+并购,以及医生集团模式。
报告推荐关注医美产业链上游的华熙生物和爱美客,并建议关注中游机构朗姿股份和医美国际。报告还提示了新技术替代、医疗事故和行业监管等风险。
总之,报告着重强调了医美行业的增长潜力、竞争格局和投资机会,并提示了潜在风险。
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