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西南证券：阿里巴巴 vs 亚马逊：全景研究.pdf

西南证券：阿里巴巴 vs 亚马逊：全景研究.pdf
本报告深入研究了阿里巴巴（阿里）和亚马逊（亚马逊）这两大数字商业巨头的竞争与发展。报告指出，尽管两家公司在底层文化基因上具有相似性，都以客户为中心，通过电商业务起步，并构建了相似的增长飞轮模型，但它们在各个业务领域的表现各有侧重。 **核心观点** * **战略相似性：** 阿里和亚马逊都以电商业务为核心，并向外衍生出相似的成长飞轮，最终都成为赋能B端商户的领导者。 * **总体评价：** 两家公司在各个业务领域各有千秋，综合实力接近。由于中国市场的消费潜力巨大，阿里的电商业务预计将保持领先，而亚马逊的云计算业务有望缩小差距。 **业务对比** 1. **第一层飞轮（核心电商）：** 阿里（淘宝天猫）和亚马逊（Amazon.com）都以电商业务为核心。阿里电商规模指标数倍于亚马逊，特别是在“一带一路”背景下，具备更大优势。 2. **第二层飞轮（平台导流）：** 阿里（蚂蚁金服+88VIP）和亚马逊（Prime会员制度）都通过会员+金融协同发展。两者各有优劣，蚂蚁金服在金融服务方面更具优势，Prime则在会员制度上表现突出。 3. **第三层飞轮（物流网络）：** 阿里（菜鸟网络）和亚马逊（FBA）在产业互联网时代都积极布局物流。FBA 侧重于自建物流，菜鸟则倾向于构建第四方物流管理，各有千秋。 4. **第四层飞轮（云计算）：** 亚马逊（AWS）显著领先于阿里（阿里云）。AWS 在市场地位和体量上占据优势，是亚马逊市值超越阿里的关键因素。 5. **第五层飞轮（物联网）：** 阿里（IoT）和亚马逊（IoT）都在积极布局物联网平台。阿里依托达摩院和平头哥夯实基础设施，亚马逊云服务则占据先机。 **关键业务分析** * **电商：** 阿里电商业务规模和盈利能力均高于亚马逊，并受益于中国市场的巨大潜力。 * **云计算：** AWS 在技术和市场份额上具有领先优势，是支撑亚马逊增长的重要引擎。 * **物流：** 菜鸟网络和 FBA 各具特色，菜鸟网络侧重于赋能，FBA则侧重于自建。 * **金融：** 蚂蚁金服已形成较为完整的独立生态，亚马逊金融则侧重于支持电商业务。 * **会员：** Prime会员和88VIP会员是增加用户粘性、促进平台增长的重要手段。 **竞争格局** * **整体：** 两家公司都在不断扩张，市场份额逐渐增长。 * **区域：** 亚马逊在全球市场占据优势，阿里则在中国市场保持领先。 * **物联网：** 物联网是未来发展的重要方向，阿里和亚马逊都在积极布局。 * **网络效应：** 网络效应是互联网竞争格局的底层逻辑，也是两家公司持续增长的关键。
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