消费医疗行业深度:行业图谱-国盛证券-20220901.pdf

这份国盛证券于2022年9月1日发布的消费医疗行业深度研究报告,对消费医疗行业进行了全面分析,并提出了投资建议。
**核心观点:**
* **行业前景广阔:** 消费医疗兼具“消费”与“医疗”属性,是极具投资价值的细分赛道。预计到2025年市场规模将达到2.4万亿元。其中医疗美容板块增长最为强劲。
* **把握医美高增长:** 医美需求导向决定行业成长,基础用户广泛但渗透率低,高用户粘性与复购率支撑快速增长。
* **消费医疗图谱:**
* **口腔医疗:** 健康与美学共存,高复购率。
* **眼科医疗:** 量价齐升,需求刚性。
* **医疗美容:** 颜值经济驱动,求美消费爆发。
* **健康管理:** 保健消费走向必选,产品服务持续升级。
* **看好消费医疗的原因:** 居民健康及求美意识提升,民营医疗服务能力提升。
* **政策与资本支持:** 政策加大社会办医力度,资本助力搭建消费医疗蓝海市场。
* **把握板块特性:** 兼具消费与医疗属性,业绩稳健增长。
* **优选上游和下游:** 上游制造壁垒深厚,中游机构品牌为重。
* **核心竞争力:** 上游研产能力,下游费用控制及营运效率。
* **投资建议:**
* 立足疫后消费回补,关注消费医疗需求升级。
* 刚柔并济,把握健康需求升级与求美消费成长韧性。
* 核心推荐高端可选需求释放下医美、正畸、植发养固三大低渗透高增长行业。
* 建议关注刚性需求高景气度下眼科医疗与健康管理行业。
* 推荐上游器械耗材龙头【爱美客】【华熙生物】【时代天使】。
* 建议关注下游医疗服务龙头机构【朗姿股份】【雍禾医疗】【医思健康】。
**风险提示:** 行业竞争加剧、政策风向变化、疫情影响延续、产品研发不及预期。
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