医药生物行业深度报告：品种引进大潮起，授权引进模式方兴未艾-20180801-兴业证券-47页.pdf
这份兴业证券2018年8月1日发布的医药生物行业深度研究报告，题为《品种引进大潮起，License-in模式方兴未艾》。报告主要探讨了在政策变革下，国内药企通过License-in模式引进海外品种，以补强产品线的重要性及投资机会。
报告指出，随着创新药扶持政策的出台和医保控费的推进，具备临床价值的新品种将更具优势。License-in模式逐渐兴起，成为国内药企补强产品线的重要途径，海外掘金成为项目来源。
报告强调了License-in模式的买方要素：
1. **资金充足**：具备购买能力。
2. **研发能力**：具备一定的项目分析和研发能力。
3. **销售能力**：在部分细分专科领域具备强大的销售能力。
报告指出，目前国内License-in交易主要以分阶段付款的“青苗期”项目为主，这种模式可以降低潜在买方的资金压力。报告分析了跨国药企的交易案例，并对国内品种引进的启示进行了分析。
报告推荐关注具备一定销售和研发能力的专科药企，通过品种引进为公司未来发展赋能，建议关注华东医药、通化东宝、天士力、京新药业、恩华药业、海辰药业等。
最后，报告提示了相关风险，包括项目谈判失败、研发及审评进度慢于预期、新药研发失败以及产品销售低于预期。
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