全球央行追踪第八期：在冰刀上起舞
这份兴业证券发布的全球央行追踪第八期报告，分析了2023年3月中旬全球央行政策动向，重点关注了欧洲央行、美联储和日本央行：
**欧洲:** 尽管市场因硅谷银行和瑞士信贷事件动荡，欧央行3月会议仍决定加息50bp，维持抗通胀决心不变。但声明措辞更加注重金融稳定性，且未明确5月是否加息，预留政策空间。欧央行认为核心通胀韧性仍在，加息逻辑不变，但金融风险加剧使鹰派空间受限。拉加德强调价格稳定和金融稳定并非取舍关系，央行将在金融脆弱性和通胀韧性的双重压力下谨慎前行。
**美国:** 硅谷银行事件后，市场对美联储加息预期降温。联储贴现窗口贷款数据显示银行资金面趋紧。联储既需维持高利率以应对通胀，又需注入流动性以缓解资金紧张，导致资产负债表扩张。
**日本:** 日本央行在黑田东彦任期内的最后一次会议维持货币政策不变，尽管通胀屡创新高。此举反映了央行对能否实现伴随工资上涨的需求拉动型“良性通胀”的疑虑。植田和男表示，当前政策仍然合适，但物价前景改善后会考虑正常化，需要警惕政策转向时点与预期错位。
**其他关键点:**
* 市场对美联储、欧洲央行、英国央行的加息预期在最近一周有所缩减。
* 美联储和欧洲央行的资产规模在过去一段时间有所扩大。
* 报告提示了通胀持续性超预期、全球货币政策收紧超预期以及金融风险加剧等风险。
报告还提供了大量图表，展示了各种经济指标、市场预期、央行资产负债表等数据，以便支持其分析。 总体而言，该报告描绘了一个全球央行在通胀、金融稳定和经济增长之间寻求微妙平衡的复杂图景。
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