机器人2025年度策略：算力提效、全球共振、产品迭代.pdf
本报告是一份关于2025年度机器人行业策略的研究报告，主要关注算力提升、全球共振和产品迭代。报告的核心观点包括：
1. **投资逻辑**：
* **看好全面爆发趋势**：人形机器人作为AI最有前景的应用之一，目前仍处于产业初期，未来发展空间巨大。
* **投资策略**：基于客户链和产品线逻辑，重点关注客户和产品两个维度。
* **客户维度**：
* **特斯拉链**：关注特斯拉供应链投资机会，推荐标的包括浙江荣泰、安培龙、双林股份、拓普集团、三花智控、旭升集团等。
* **英伟达链**：关注英伟达供应链，推荐科达利、伟创电气、九号公司等。
* **整车和具身智能复用**：关注华为在人形机器人和具身智能方面的布局，推荐兆威机电、祥鑫科技、赛力斯、豪能股份、富临精工、比亚迪电子等。
* **产品维度**：推荐传感器（安培龙）和灵巧手（兆威机电）。
2. **重点公司及产业链分析**：
* **特斯拉**：马斯克预测2027年人形机器人销量有望达50-100万台，带来巨大的市场潜力。
* **英伟达**：预计2025年发布机器人大脑Jetson Thor，并积极布局中国台湾关键零部件供应商。
* **拓普集团**：积极拓展机器人电驱系统业务，执行器已量产下线，有望在机器人领域获得增长。
* **旭升集团**：轻量化铝合金零部件行业领先，积极布局海外人形机器人市场，涉及泰国产能。
* **浙江荣泰**：非云母新材料延展，技术积累来自荣泰科技，与头部车企合作，有望在机器人领域获得先发优势。
* **双林股份**：主业发展态势良好，人形机器人丝杠顺利推进中。
* **安培龙**：基于MEMS硅应变计+玻璃微熔技术，着力打造力传感器、六维力产品。
* **兆威机电**：定位灵巧手，主业客户涵盖华为，且参与华为具身智能产业创新中心合作备忘录签署。
* **九号公司**：与英伟达深入合作，提供移动底盘并完成产品集成，在服务机器人领域有望取得先发优势。
* **豪能股份**：主营汽车和航空零部件，机器人减速器产线建设和客户开拓中。
* **祥鑫科技**：金属结构件供应商，广泛配套车企客户，有望拓展机器人业务。
* **比亚迪电子**：由智驾积累经验，率先布局机器人领域。
3. **风险提示**：
* 人形机器人发展不及预期、特斯拉人形机器人进展不及预期、国内供应商进入特斯拉供应链不及预期、国内人形机器人发展不及预期、股价波动风险。
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