“重估中国”系列报告：1990年代末的转型，对当下有何启示？-国金证券-20230821.pdf
这份宏观专题研究报告《“重估中国”系列报告》深度探讨了1990年代末中国经济转型对当下的启示。报告指出，1990年代末中国经济面临亚洲金融危机冲击，经济增长放缓，通货紧缩，传统增长动能减弱，企业盈利下降，投资需求萎缩，居民收入和消费低迷。
为应对困境，中国政府采取了一系列结构性改革和扩张性政策。结构性改革包括：国企三年脱困，提高资源配置效率；放开外贸经营权，鼓励私营企业开拓海外市场；启动房地产市场，将其打造为新的经济增长点。扩张性政策则包括：提高财政赤字率，发行长期建设国债，加大基础设施建设投资；增加货币供应量，恢复信用扩张功能；调整税收政策，减轻企业负担。这些措施有效地渡过了转型阵痛期，重返高增长轨道。
报告认为，1990年代末的转型经验对当下具有重要启示：
1. **转型阵痛是经济破局的必经之路。** 经济转型需要时间，也需要政策的配合。
2. **财政和货币政策在经济转型期发挥重要作用。** 宽松的货币政策和积极的财政政策，可以对冲结构性改革带来的短期紧缩影响。
3. **新兴产业和服务消费有望成为新的增长点。** 报告强调，在高质量发展要求下，新兴产业和服务消费有望成为经济增长的新引擎。近年来，新兴产业逐步壮大，“三新”经济对第二产业的贡献不断提升；消费结构升级，服务消费占比增加。
4. **产业政策和消费促进政策至关重要。** 持续发力产业政策或加速打造多极产业集群；保障类政策加力支持或可推动扩大消费基本盘。
报告还指出，当前中国经济面临的风险包括：政策效果不及预期，地缘冲突加剧。
报告最后强调，借鉴1990年代末的经验，中国经济的转型需要改革转型和相应的政策配合，需要时间，也需要勇气和智慧。
相关报告
-
1.02 MB 20页 “重估中国”系列报告：房地产链的“起”与“落”-国金证券-20230523.pdf
-
1.43 MB 20页 “重估中国”系列报告：“后地产”时代，经济增长靠什么？-国金证券-20230703.pdf
-
736.33 KB 14页 人工智能如何影响宏观经济系列报告之三：第四次科技革命对经济增长的影响如何-浙商证券-20231021.pdf
-
1.97 MB 18页 “见微知著”系列报告：消费表现的“强”与“弱”-国金证券-20230328.pdf
-
1.63 MB 16页 “见微知著”系列报告：招工需求映射的经济景气-国金证券-20230226.pdf
-
1.57 MB 14页 “见微知著”系列报告：出口走弱的新线索-国金证券-20230219.pdf
-
758.73 KB 9页 “重估中国”系列之二：疫后消费修复的三大误区-国金证券-20230108.pdf
-
824.66 KB 32页 食品饮料行业海外酒类研究系列报告（一）：人口篇，从美日到中国的映射-平安证券-20240820.pdf
-
6.08 MB 23页 动漫产业的创新驱动：3D动漫制作技术如何引领视觉艺术新潮流 头豹词条报告系列.pdf
-
2.82 MB 20页 休闲零食：线上红利消失的趋势下，竞争转向下沉市场和品类升级 头豹词条报告系列.pdf
-
5.64 MB 50页 2023雇佣关系趋势报告—新动能驱动下的新职场-智联招聘-202312.pdf
-
843.29 KB 16页 宏观专题报告：中国出口的全球份额有何变化？-国联证券-202312.pdf