2022年聚酯产业链年报（PTA+MEG+短纤）：过关斩将，荆棘丛中前行-20211216-弘业期货-34页.pdf
这份《2022年聚酯产业链年报》对PTA、MEG和短纤的市场进行了展望和分析。
**PTA:**
* 明年上半年PX-PTA的投产压力不大，加工费不宜过分悲观。
* 下半年新产能释放，PTA市场加工费面临考验，老旧装置将失去竞争力。
* PTA绝对价格跟随成本波动，上半年供需好于下半年，加工费波动区间预计在250-600之间。
**MEG:**
* 边际供给来自煤制装置，新产能投放可能延迟，供给增量不乐观。
* 石脑油制MEG是主要成本线。
* 2022年上半年有四套一体化装置计划释放，MEG供给压力较大。
* 价格波动重心跟随原料市场，关注油价煤价波动，以及阶段性供需走强带来的反弹抛空机会。
**短纤:**
* 目前下游纱厂指标良好，短纤供需在产业链中尚好，2022年上半年加工费或有所抬升。
* 后期供需压力加大，加工费或震荡走低。
**整体展望及策略:**
* **PTA:** 上半年投产压力不大，不宜过分悲观。下半年新产能释放，加工费面临考验。整体供需上半年好于下半年，加工费波动区间250-600。
* **MEG:** 关注煤制装置投产情况，以及油价煤价的波动，可以把握反弹抛空的机会。
* **短纤:** 短期或可关注加工费抬升机会，长期看加工费或震荡走低。
**风险提示:** 油价大幅波动、海外疫情超预期变化、新装置投产不及预期。
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