MCN网红经济专题研究：MCN迎风爆发，新流量助国货崛起-国泰君安-20200107.pdf
这份题为《MCN 迎风爆发，新流量助国货崛起————MCN 网红经济专题研究》的文档，是国泰君安证券于2020年1月发布的证券研究报告。
**核心观点如下：**
1. **MCN 产业爆发与商业变现加速：**MCN 机构作为连接品牌、平台和红人的桥梁，在短视频和直播APP火爆以及电商入局的背景下，迎来爆发式增长。
2. **MCN 产业链核心在于优质 KOL 和运营能力：**MCN 的核心价值是帮助 KOL 持续输出优质内容和稳定商业变现。其核心竞争力体现在内容运营能力、商单拓展及供应链能力、以及全平台多商业模式布局能力。优质 KOL 是稀缺资源。
3. **平台生态解析：**抖音、快手、小红书和 B 站是热门平台，淘宝直播发展迅速。MCN 行业分散，头部 MCN 占据大部分市场份额。头部网红变现渠道多样，直播带货加速变现。
4. **网红经济助力新品牌崛起：** 流量和营销方式变迁为新国货提供发展机遇。内容营销对美妆品牌的重要性日益加强，具备内容营销能力的企业将更具优势。
5. **MCN 机构竞争格局：**头部机构分食多数资源，新兴 MCN 机构成长值得期待。MCN机构在经历了早期的野蛮生长后，逐步向专业化，智能化，和国际化发展。
6. **行业趋势：**内容形式引领平台选择增多，MCN机构倾向于多平台运营。网红职业化趋势加强。
7. **各平台定位差异：** 不同平台 KOL 的定位和内容风格迥异，品牌方应根据平台特性制定策略。
8. **商业模式：** MCN 的收入来源包括广告、直播和电商。不同平台 MCN 的商业化路径各不相同。
9. **主要机构特征：**头部 MCN 机构通常具有强大的运营和多平台布局能力，并且善于绑定头部 KOL 并拓展腰部 KOL。
10. **投资建议：** 看好具备较强内容营销能力的代运营企业和品牌公司，建议增持相关标的。
**重点提及公司**
如涵控股，星期六/遥望网络，壹网壹创，三只松鼠，珀莱雅。
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