亚洲经济分析:关于2025年的十个问题-高盛-20250105.pdf

亚洲经济分析:关于2025年的十个问题-高盛-20250105.pdf
这份高盛(Goldman Sachs)的亚洲经济分析报告,主要探讨了2025年亚太地区和单个经济体的经济与市场前景,并回顾了2024年的预测情况。 **报告的核心观点和预测:** * **宏观经济展望:** * **美国关税风险:** 美国加征关税是不确定性因素,可能影响中国和越南等国家。 * **中国经济:** 预计2025年中国经济增速将小幅放缓,但日本和澳大利亚的增长将好于2024年。 * **货币政策:** 预计亚洲多数经济体将降息,日本是主要例外,日本可能继续加息。 * **中国宏观政策:** 预计中国将放松财政政策,刺激消费,并放松房地产市场的调控。 * **印度经济:** 印度经济预计将在2025年晚些时候复苏,印度卢比仍被看好。 * **具体经济体展望:** * **日本:** 预计2025年通胀将维持在2.2%左右,工资和服务价格上涨将支持日本央行加息。 * **中国:** 房地产市场可能尚未触底,销售、建筑活动和房价可能继续下跌。预计中国将进一步下调利率,且广义财政赤字将扩大。 * **印度:** 预计印度经济增长将在2025年复苏,三季度GDP增长可能触底。 * **澳大利亚:** 预计澳大利亚储备银行(RBA)将在2025年初开启宽松周期。 * **哪些国家可能面临加征关税?** 中国和越南面临美国加征关税的风险。 * **亚洲货币:** * 印度卢比(INR)因其高利差优势,仍被看好。 * 由于韩国政局动荡及国内需求疲软,韩元(KRW)价值可能低于公允价值。 * **其他重要议题:** * **增长轮动:** 预计未来增长将更多地由国内需求驱动,尤其是在中国和北亚地区。 * **2024年回顾:** 大部分2024年预测基本准确,但日本央行政策正常化的速度快于预期,韩元表现不佳。 **重要声明:** 本报告仅供客户参考,不构成投资建议,投资者应自行判断并承担风险。
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