扫地smkd人行业深度一.pdf
这份方正证券发布的扫地机器人行业深度报告，以全球视角审视了扫地机器人行业的发展趋势、市场格局和投资建议。
**核心观点：**
1. **市场空间：** 扫地机器人市场潜力巨大，全球潜在市场规模是现有市场的3倍以上。
2. **发展趋势：** 产业分工促进技术创新，行业将迎来成长拐点。
3. **全球格局：** 国产品牌崛起，出海成为趋势。
4. **投资建议：** 推荐石头科技，优先受益海外市场发展红利。
**行业发展主线：**
* **技术迭代：** 导航系统和清洁系统是扫地机器人产品发展的主线。
* **商业化与智能化：** iRobot开启扫地机器人商业化，小米及石头科技则推动了智能化发展。
* **导航系统演进：** 从随机碰撞到局部规划，再到全局规划，技术不断升级。
* **清洁功能：** 清洁功能持续强大，使用场景不断拓展。
**关键技术：**
* **导航系统：** 是扫地机器人的核心部件，主要分为随机碰撞、局部规划、全局规划，全局规划（激光/视觉）技术提升了清洁效率和精度。
* **避障技术：** 2020年3D避障技术成为发展新方向，2021年有望成为行业标配。
* **核心零部件：** 集成电路板、LDS测距模组、电机、电池等。
**市场现状与竞争：**
* **全球市场：** 欧美市场渗透率较高，中国市场渗透率较低，但增长潜力大。
* **品牌竞争：** iRobot依然占据主导地位，但国产品牌正在崛起。
* **中国市场：** 科沃斯一家独大，石头科技、小米等品牌也在快速发展。
* **价格策略：** 国产品牌价格优势明显，相比iRobot具有竞争力。
* **产品迭代：** 国产品牌技术创新迅速，产品更新换代快。
**投资建议：**
* **关注石头科技：** 石头科技在研发、技术和产品方面具备优势，受益于海外市场扩张和自主品牌业务增长。
* **风险提示：** 新产品迭代不及预期、海外需求不及预期，以及行业竞争加剧。
**总结：**
报告认为，扫地机器人行业市场潜力巨大，技术创新是核心驱动力，国产品牌具备优势，出海和技术创新是关键的发展方向。
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