消费服务行业周报：春节假期旅游复苏超预期
东莞证券发布的消费服务行业周报，对2023年1月21日至2023年1月29日期间的行业表现进行了分析，并对未来发展趋势进行了展望。
**行业表现回顾：**
* **市场表现：** 中信消费者服务行业指数整体上涨1.48%，但跑输沪深300指数。细分板块中，教育板块表现较好。
* **个股表现：** 多数个股取得正收益，其中中公教育、勤上股份等涨幅居前，传智教育、全聚德等跌幅居前。
* **估值水平：** 行业估值环比小幅提升，但仍高于历史平均水平。
* **春节假期数据：** 春节假期旅游市场复苏超预期，出游人次和旅游收入均实现增长，但恢复水平不及2019年同期，人均旅游消费有所提升。
**行业要点：**
* **旅游复苏：** 春节假期旅游市场呈现报复性反弹，旅游订单量、酒店预订量均有显著增长。
* **免税消费：** 海南离岛免税店销售额大幅增长。
* **酒店餐饮：** 酒店和餐饮业销售收入恢复良好。
* **春运数据：** 春运期间旅客发送量有所下降，但高速公路车流量增加。
* **政策解读：** 关注旅行社、经济型酒店的复苏情况，以及机票预订量、春节期间跨省酒店预订占比等数据。
**行业观点：**
维持对消费服务行业的“超配”评级。认为乙类乙管实施后，春节期间旅游市场出现报复性反弹，旅游消费意愿高涨，但由于供给端受限，预计旅游需求的爆发仍将持续。
**投资建议：**
* 推荐具有餐饮宴会和预制菜成长属性的同庆楼；
* 优先受益于出境游复苏的出境游龙头众信旅游；
* 受益于北京完成达峰、大量客流前往三亚的免稅龙头中国中免；
* 受益于供给出清与客流修复需求改善的酒店龙头锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店；
* 建议关注业绩弹性较大的景区个股天目湖、各地项目有望恢复营业的宋城演艺、受益于旅游复苏的云南旅游等。
**风险提示：**
* 宏观经济波动、政策变化、疫情反复、疫苗药物效果不及预期等因素可能对行业发展带来不利影响。
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