黄金珠宝行业周报：关注1Q23培育钻反弹行情，低线城市春节珠宝销售靓丽
国金证券发布的黄金珠宝行业研究报告指出，2023年1月30日发布的报告主要关注1Q23培育钻石的反弹行情，并看好低线城市春节珠宝销售。
**投资建议：**
* **培育钻石：** 关注1Q23反弹行情，短期价格企稳，河南疫后生产秩序恢复。重点关注中兵红箭/力量钻石。
* **黄金珠宝：** 低线城市占比高的品牌1Q23业绩修复速度及力度好于高线城市，建议关注周大生/迪阿股份/老凤祥。
**周观点：** 春节期间返乡潮推动了低线城市黄金珠宝销售，预计一二线城市复工后逐步修复。春节消费以婚庆需求为主，金价高位黄金消费仍旺盛，镶嵌呈现修复。各地区重点品牌今年预计加速开店，抢占份额。
**市场表现：**
* **黄金珠宝：** 23年春节期间表现较好，销售额较此前元旦修复力度显著加强，返乡潮背景下低线城市销售好于省会及一线城市。
* **培育钻石：** 短期内表现稳健。
**价格跟踪：**
* **培育钻：** 全球培育裸钻批发价自22年9月中旬以来总体企稳，1月均价环跌个位数。1月1克拉折扣小幅下滑，1~1.99大克拉、0.5~0. 89 小克拉下限折扣总体回升。
* **天然钻：** IDEX指数上周累计跌0.1%，降幅环比收窄；12月一克拉RAPI指数跌1.5%。
* **贵金属：** 1月16日-1月19日黄金、白银、铂金价格分别累计涨0. 45%/跌 2. 84%/跌 1.44%。
**行业动态：**
* **行情回顾：** 23.1.16–23.1.20 上证综指/深证成指/沪深300上涨。黄金珠宝/培育钻涨跌。个股方面，四方达/飞亚达涨幅居前， 迪阿股份/金一文化跌幅居前。
* **估值回顾：** 截至23年1月20日收盘，培育钻石板块动态估值44倍、处2022年来12.8%分位。黄金珠宝获益旺季消费情绪修复、22年11月末以来累计涨25%，当前板块估值21倍。
* **行业新闻：** 2022年中国金饰消费同比下降8%；力拓集团2022年毛坯产量同增21%。
* **重点公告：** 周大生2022年12月新增5家自营门店；曼卡龙申请向特定对象发行股票于2023年1月18日获深圳交易所审核通过。
**风险提示：**
* **黄金珠宝：** 终端零售不及预期；加盟渠道拓展不及预期；疫情反复。
* **培育钻石：** 价格准确性，印度进出口数据波动，培育钻毛坯/裸钻价格波动。
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