需求弱复苏下，看好鸿路22Q4业绩弹性——鸿路钢构（002541.SZ）2022Q3经营.pdf
摘要 : 鸿路钢构发布了2022年第三季度的经营数据，其中新签合同金额持平，但由于钢价下跌的影响，实际接单量或远好于表观数据。公司重钢订单占比提升导致产量低增速，但9月产销量环比已大幅改善。在需求弱复苏的情况下，鸿路钢构的业绩有弹性，可以享受下游需求逐步复苏带来的好处。公司还在推进产线智能化改造，这将有利于未来成本进一步优化以及实际产能提升。光大证券维持了鸿路钢构的“买入”评级，并预测其2022-2024年归母净利润为13.2亿元、17.5亿元和21.0亿元。目前的市价对应2022年动态市盈率为18倍。风险提示包括钢价大幅波动、公司产能扩张和利用率爬坡不及预期等。
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