国防军工行业2022年Q4业绩前瞻：高景气持续兑现叠加国企高质量改革，军工行业Q4业绩预计稳健增长
这份申万宏源研究发布的国防军工行业研究报告，对2022年Q4军工行业业绩进行了前瞻性分析，并给出了“看好”评级。报告核心观点如下：
* **行业景气度确定，业绩稳健增长：** 预计2022年Q4军工行业整体业绩同比增长16.2%-32.7%，受益于下游旺盛需求和去年同期基数较低。
* **上游受益于国产替代及信息化建设：** 电子元器件及高端材料受益于国防信息化建设和国产替代加速，业绩预计分别同比增长16.6%-31.1%和27.2%-58.9%。
* **中游受益于下游需求释放及订单签订：** 分系统及零部件板块受益于下游需求放量和订单落地，业绩预计分别同比增长1.8%-10.8%和23.9%-46.4%。
* **下游主机厂受益于国产替代及运营管理改善：** 主机厂受益于国产替代和国企改革深化带来的运营管理提升，业绩预计同比增长27.8%-45.2%。但个别公司因产品结构调整或税金增加业绩受影响。
* **长期发展向好：** 军工逻辑不断强化，国企高质量改革深入推进，叠加短中期装备补量提质、中长期新装备研发、军外贸拓展及军民融合深化，保障行业长期可持续发展。
* **投资策略：** 报告看好主机厂、模块/芯片、高温铸造合金/隐身材料、锻铸造等投资主线，并关注仿真加密、测试、卫星应用、红外传感器等领域。建议关注盟升电子、长盈通、佳缘科技、航宇科技、国博电子、航发动力、航发控制、振华科技、中航沈飞、图南股份、中航光电、西部超导、三角防务等标的。
报告最后提示了产业链采购价格波动、下游订单不及预期、增值税政策变化等风险。报告中包含详细的财务数据预测和公司估值分析。
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