宏观周报：关注四月政治局会议.pdf
这份文档是光大期货发布的宏观经济周报，重点关注四月份的政治局会议。
核心观点包括：
* **经济数据分析：** 1-2月经济数据受春节错位影响被压低，3月数据被抬高。出口数据表现出韧性，部分原因是春节错位和抢出口效应。预计抢出口可能持续到二季度。
* **扩大内需：** 在出口面临逆风的情况下，扩大内需是重要抓手。《政府工作报告》和相关专项行动都强调提振消费，解决制约消费的矛盾。政策重心出现边际转向，未来消费政策有望加码。
* **房地产：** 房地产触底回升是经济的重要变量。政策将持续发力推动房地产市场止跌回稳，土地储备专项债的发行可能加快收储。房地产改善的传导路径是销售端->资金端->投资端，目前销售端和资金端有明显回暖，但新开工仍需政策支持。
* **政策展望：** 当前外部环境复杂严峻，经济回升基础仍需巩固。四月份政治局会议是重要的政策窗口期，可能延续中央经济工作会议和两会确定的政策基调，也可能根据外需变化进行动态调整，包括财政和货币政策加码、专项债发行加速、降准降息等。
* **数据总览：** 报告提供了详细的宏观经济数据，包括GDP、工业增加值、社零、固定资产投资、出口、CPI、PPI、社融、贷款、M1、M2等，并对比了近期数据。
* **高频数据：** 报告分析了螺纹钢、五大品种钢材、水泥、沥青、玻璃等大宗商品和下游的开工率、库存、价格等。同时还观察了地铁客运量、拥堵指数、航班执行数、快递业务量、集装箱运价指数、生猪屠宰、乘用车销量等高频经济指标。
* **下周关注：** 最后，报告列出了下周需要重点关注的事件，包括LPR报价、国新办新闻发布会、G20会议、MLF操作等。
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