2019年中国企业并购市场回顾与2020年展望-普华永道-202002.pdf
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这份报告是普华永道发布的2019年中国企业并购市场回顾与2020年展望。报告分析了2019年中国并购市场的整体趋势、各个投资者类型的表现，以及行业层面的动态，并对2020年的市场发展趋势进行了预测。
**2019年市场回顾：**
* **整体下滑：** 2019年中国企业并购交易额下降14%，降至5,587亿美元，为2014年以来最低。交易数量也有所下降。
* **主要原因：** 国内和海外并购双降，同时，市场不确定性以及国内去杠杆化限制了融资渠道。
* **投资者表现：**
* **战略投资者：** 国内战略投资者并购交易额和数量均下降，而国外入境并购金额有所增长，但总体规模仍然较小。
* **财务投资者：** 私募股权基金交易活跃，交易金额保持良好势头，但风险投资基金交易额大幅下降。
* **中国大陆企业海外投资：** 交易额回落至2015年水平，但交易量保持稳定，民营企业仍然是最活跃的海外买家，超大型交易明显减少。
* **行业表现：**
* **工业：** 工业成为并购最活跃的行业，达到历史最高值。
* **房地产：** 房地产行业并购交易额连续第三年下降。
* **高科技：** 高科技行业并购交易金额有所下降，超大型交易骤减。
* **退出：** 私募股权基金的退出活动增加，并购退出和上市退出数量均创历史新高。
**2020年市场展望：**
* **短期不确定性：** 冠状病毒疫情带来不确定性，预计2020年上半年并购活动会缩减。
* **下半年反弹：** 预计2020年下半年并购交易活动可能因以下因素反弹：中美贸易关系缓和、政府激励措施、私募股权的退出活动以及市场需求的释放。
* **投资者展望：**
* **战略投资者：** 预计2020年并购交易活动与2019年大致持平，国外入境并购可能保持强劲，尤其在金融服务业。
* **私募股权/风险投资和财务投资者：** 在新增“干火药”的压力下，并购交易活动将保持活跃，退出活动也将增加，但可能受到短期因素的不利影响。
* **中国大陆企业海外投资：** 海外并购可能面临挑战，预计不会出现强劲反弹。
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