中国内地和香港IPO市场——2025年回顾与2026年展望报告-毕马威-202512.pdf
2025年中国内地与香港IPO市场回顾及2026年展望显示，全球IPO市场逐步改善，主要得益于香港市场的强劲表现。
**全球市场方面**，2025年募资总额达1584亿美元，同比增长18%；IPO宗数1227宗，同比下降4%。香港联合交易所凭借343亿美元的募资额位居全球第一，其募资额贡献了全球IPO市场的20%。预计2026年，在市场氛围改善和潜在新股项目带动下，全球IPO上升趋势将延续，尤其是人工智能技术将加速相关企业上市步伐。
**A股市场方面**，2025年A股市场持续稳健发展，募资总额1637亿元人民币，同比增长23%；IPO宗数130宗，与2024年持平。房地产投资信托基金（REITs）是市场主要推动力。上海证券交易所科创板深化改革，已有未盈利企业成功上市。展望2026年，在“十五五”规划指引下，A股市场将聚焦提高包容性和健全投融资协调，持续保持稳健高质量增长。工业、信息技术、媒体和电信、医疗保健与生命科学是主要活跃行业。
**香港市场方面**，2025年香港在集资额方面位居全球首位，募资总额达2721亿港元，同比增长210%；IPO宗数100宗，同比增长43%。A+H股募资额占总募资额的50%。特专科技公司和中概股回归上市成为亮点。截至2025年12月7日，正在处理的IPO申请数量（不含保密）达316宗，创历史新高。信息技术、媒体和电信、医疗保健及生命科学是主要活跃行业。预计2026年，香港将继续巩固其国际金融中心地位，吸引更多高科技及生物科技企业来港上市，A+H上市持续强劲，进一步夯实全球资本市场领导地位。
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