2023年市场展望趋势报告--高盛Goldman Sachs.pdf
这份文档是高盛经济研究部于2022年11月16日发布的宏观经济展望报告，题为“2023年周期有所不同”。报告分析了全球经济面临的挑战和机遇，并对美国、欧洲、中国等主要经济体的经济前景进行了预测，核心内容如下：
**全球经济展望：**
* **2022年经济放缓：**全球经济增长在2022年有所放缓，原因是重新开放带来的提振作用减弱、财政和货币紧缩、中国的疫情限制和房地产低迷以及俄乌战争。
* **2023年增长预测：** 预计2023年全球经济增长仅为1.8%，美国经济韧性与欧洲衰退和中国经济复苏的坎坷形成对比。
**各经济体展望：**
* **美国：** 预计美国将勉强避免经济衰退，核心个人消费支出（PCE）通胀将从目前的5%降至2023年底的3%，失业率上升1.5个百分点。高盛预计美联储将再加息125个基点，峰值利率达到5%-5.25%。
* **欧洲：** 预计欧元区和英国可能陷入衰退，主要原因是能源账单飙升导致实际收入下降。高盛预计仅为轻微衰退，并预计欧洲央行将在5月份前加息，峰值利率达到3%。
* **中国：** 预计中国经济将在上半年缓慢增长，原因是4月份的重新开放最初会引发新冠病例增加，导致谨慎情绪高涨。高盛对中国的长期前景持谨慎态度，原因在于房地产市场的长期下滑以及潜在增长放缓。
**通胀分析：**
* **美国通胀下降原因：** 高盛认为，本轮周期与以往高通胀时期不同。首先，疫情后的劳动力市场过热体现在就业岗位空缺数量空前，而不是过度就业。其次，供应链和租赁住房市场正常化对通胀的抑制作用仍有很长的路要走。第三，长期通胀预期保持稳定。
* **核心PCE通胀预测：** 预计到2023年底，核心PCE通胀将下降2个百分点，失业率仅上升1.5个百分点。
**货币政策：**
* **美联储：** 预计美联储将继续加息，以应对劳动力市场保持韧性和通胀居高不下的局面。高盛预计，美联储将在12月再次加息50个基点，然后在2月、3月和5月分别加息25个基点。
* **欧洲央行和英国央行：** 预计欧洲央行将在5月份前进一步加息，存款利率达到3%。由于通胀压力持续存在，预计英国央行将把银行利率提高到4.5%。
**其他重要观察：**
* **新兴市场（EM）早期加息：** 拉丁美洲和中东欧的许多经济体在其他国家之前就开始加息。尽管这些经济体尚未实现软着陆，但经济活动总体上好于预期。
* **中国的复苏：** 预计中国经济复苏将呈两个阶段：在第一阶段缓慢增长，然后在第二阶段加速反弹。由于疫苗接种率较低，预计实际重新开放要到4月份才会开始。
* **房地产市场：** 预计中国房地产市场的持续下滑将对经济增长造成拖累。
**风险提示：**
* 全球经济前景面临风险，包括地缘政治冲击、高通胀持续存在、各国央行应对滞后等不确定性。
相关报告
-
2.51 MB 43页 Goldman Sachs 高盛-中国2023宏观展望.pdf
-
5.54 MB 14页 2023年市场展望趋势报告--瑞银UBS.pdf
-
10.37 MB 35页 2023年市场展望趋势报告--瑞士信贷Credit Suisse.pdf
-
798.02 KB 13页 2023年市场展望趋势报告--纽约梅隆银行BNY Mellon.pdf
-
10.41 MB 19页 2023年市场展望趋势报告--纳特韦斯特NatWest.pdf
-
2.04 MB 39页 2023年市场展望趋势报告--摩根士丹利Morgan Stanley.pdf
-
1.45 MB 17页 2023年市场展望趋势报告--摩根大通J.P. Morgan.pdf
-
3.71 MB 44页 2023年市场展望趋势报告--汇丰HSBC.pdf
-
8.61 MB 112页 2023年市场展望趋势报告--花旗Citi.pdf
-
2.68 MB 46页 2023年市场展望趋势报告--荷兰国际集团ING.pdf
-
5.25 MB 28页 2023年市场展望趋势报告--富国银行Wells Fargo.pdf
-
2.67 MB 21页 2023年市场展望趋势报告--富达国际Fidelity International.pdf
-
6.6 MB 32页 2023年市场展望趋势报告--法国巴黎银行BNP Paribas.pdf
-
5.77 MB 49页 2023年市场展望趋势报告--德意志银行Deutsche Bank.pdf
-
663.54 KB 16页 2023年市场展望趋势报告--贝莱德BlackRock.pdf
-
1.1 MB 28页 全球2024展望报告-高盛-202311.pdf
-
2.51 MB 12页 2023年消费品行业职场展望报告-万宝盛华-202307.pdf
-
5.69 MB 108页 CGP：2023亚洲职场展望与薪酬趋势报告.pdf
-
1.68 MB 12页 2023医疗健康与生命科学行业职场展望报告-万宝盛华-202306.pdf