传媒互联网及海外周观点：关注百度发布会国内大模型效果及进展，直播电商进入旺季百花齐放
这份文档是信达证券发布的一份关于传媒互联网及海外市场周观点报告，发布日期为2023年3月12日。报告核心内容如下：
**市场回顾与展望：** 上周传媒板块指数下跌，跑输大盘。建议关注百度发布会国内大模型效果及进展，直播电商进入旺季百花齐放。继续看好直播电商赛道，认为仍有扩张空间。
**重点关注公司/主题：**
* **AIGC（人工智能生成内容）：** 强调AIGC在增效降本、内容增产和商业模式创新方面的价值，并列出上游算力、中游算法和下游应用三个产业链环节值得关注的公司。
* **游戏：** 看好版号供给常态化带来的行业修复，关注三七互娱等公司。
* **线下体验：** 线下消费场景逐步复苏，关注风语筑等公司。
* **广告：** 预计底部在23Q1，复苏在23Q2，关注分众传媒等公司。
* **电影：** 看好春节档拐点，关注万达电影等公司。
* **中概互联：** 仍然强调此前“看多恒生科技”的观点，坚定看好复苏背景下低估值的港股和中概股。重点推荐美团-W、百度集团-SW、新东方在线。
**重点公司观点：**
* **美团-W：** 主营业务成长空间清晰，市场对抖音竞争过分担忧，估值较低，维持“买入”评级。
* **腾讯控股：** 确定性较强，三大板块展望乐观，微信视频号商业化加速，维持“买入”评级。
* **快手-W：** 受益于经济复苏周期，广告业务有望明显复苏，维持“买入”评级。
* **拼多多：** 立足性价比的平台电商，用户心智稳固，出海业务前景广阔。
* **京东集团-SW：** 零售业务增速不太理想，增加市场份额方面疲弱。
* **新东方在线：** 直播电商渠道变革下的新消费品牌，继续重点推荐。
**投资建议：** 长期重点推荐腾讯控股、美团-W、快手-W、新东方在线、京东集团-SW。
**风险提示：** 中概股退市、互联网监管趋严、市场波动性增大等风险。
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