依依股份（001206）：宠物卫生用品龙头，风起势至、成长可期2023年1月
摘要 : 依依股份是一家专注于宠物卫生护理用品的企业，公司规模领先，份额持续提升，出口市场占比高达37.0%。随着全球宠物市场的快速增长，宠物卫生护理用品市场需求也在上升，国内市场尚未完全渗透，宠物老龄化趋势更是将推动宠物卫生护理用品的需求，公司前景可期。同时，公司产品端、客户端和生产端都具备优势，产品高速迭代、生产效率领先、客户资源优质共筑壁垒，可保障公司盈利能力。近期，公司还通过募集资金扩充生产能力，品类扩充和结构优化，为公司未来增长提供了重要支持。我们预计公司未来三年营收和归母净利润均将保持稳健增长态势，给予其“买入”评级。不过，研报也指出了原材料价格、汇率波动等方面的风险。
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